金融是美國軟肋 不宜用來制敵
美國威脅要用金融手段來制約中國，包括撤回給香港的特殊待遇，令香港沒法繼續扮演國際金融中心的角色，要中國沒法再利用香港去補內地體制的某些不足。
香港的反對派形容這招的威力大過原子彈，美國一出招，中國就只好跪低，甚麼條件都會接受。然而，至今為止，美國只是口
頭上說要出招，但實際上卻未見有具體行動。那美國為甚麼有威力這麼大的武器亦不拿來用呢？原因是金融既是美國強項，亦是美國的軟肋，輕率拿來制敵，弄不好，反而變成害人終害己。
自金融海嘯以來，美國早已透支自己在金融市場的壟斷紅利。為了收拾次按爆破的爛攤子，美聯儲局大幅增加QE的規模，發鈔量與美國的經濟增長完全脫節。與此同時，美國政府的債務亦上升至超越自己的還款能力。這種情況殊不健康，只是市場沿著習以為常的軌跡運行，矛盾未有完全暴露罷了。但如果美國為了制裁中國而令金融市場出現較大的動盪，之前被掩蓋的矛盾就會暴露出來，泡沫就可能會爆破。美國打金融戰，隨時可引發骨牌效應，變成引火自焚。
長期以來，美國都有利用自己在金融市場的壟斷地位，以鄰為壑，吞佔其他國家的利益。以08年的次按危機為例，美國就透過證券化，把美國的大量劣質債務，出售給全球的大小投資者，受害的包括牛頭角順嫂與冰島漁夫，全球的銀行也幾乎無一不受牽連，有些至今仍未度過難關。美國人能過相對優質的生活，有錢買樓、買車，全靠美國的金融業面向全世界的圈錢能力。
新冠肺炎的疫情在美國失控後，美國的經濟處於半停頓狀態，大量企業與個人都需要政府施以援手，需要的資金數以萬億美元計。美國政府手上並沒有盈餘，唯有靠大量舉債。為了避免搶高息率，損害經濟，唯有靠聯儲QE，增加買債的需求，以壓低息率。
聯儲局用來買債的錢何來？肯印就有，而且可以無限量地印。聯儲局印出來的不是陰司紙，而是全球通用的美元。在疫症期間，美國的經濟並沒有製造出太多的新財富，卻增發了數以萬億計的貨幣。結果是全球美元的購買力都會被攤薄，全球持美元的人其利益都會受損。
要扭轉這種不合理情況的唯一方法，是美國人今後省吃儉用，努力生產去還債，令聯儲局可以由QE轉為QS(Quantitative Shrinking)，把之前買回來的債賣回給市場，把之前放給市場的錢收回來註銷。但美國根本沒有這種能力，亦不打算這樣做。之前聯儲局就試過QS，但不成功，唯有重回發更多的新債去還舊債的老路。這條不歸路，羅馬帝國曾經走過。其結果，美國的有識之士怎會不知道，只是積重已難返，他們也沒奈何。他們能夠做的，是阻止特朗普「rock the boat」。
施永青 am730C觀點 舊文
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