拆局麒想 - 林嘉麒 2020年6月3日

拆局麒想 - 林嘉麒 2020年6月3日


《拆局麒想－林嘉麒》首長國際改名首程再出發，意義重大要關注

《拆局麒想－林嘉麒》首長國際改名首程再出發，意義重大要關注

　　《拆局麒想》古有名言：「有其名必有其實，名為實之實」，足以得知，名字的重要性。在

香港資本市場，上市公司改名並不常見，２０１９年香港只有１９間上市公司申請改名，相反，

去年內地就有超過１０００間上市公司申請改名。內地企業改名除了凸顯公司的資本運作和綜合

管理職能外，名字背後總有一個故事，而這個故事是影響公司股價的主因之一；而香港上市公司

改名，另外較特別的原因就是變身概念。
　
　　首長國際（００６９７）近日發布公告，公司將中文名稱更改為「首程控股有限公司」，英

文名稱更改為「Ｓｈｏｕｃｈｅｎｇ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｌｉｍｉｔｅｄ」。公司指，「首程

」傳承敢為天下先之精神，寓意「追求行業領先，共築美好前程」的殷切期待與共同願景。此次

更名後，中文簡稱將更符合內地投資者的習慣，從而擴大內地投資者群體，或有利提升公司價值

。公司已被納入恆生綜合小型股指數，繼而入選「深港通」港股標的。在「港股通」名單內，公

司是唯一的停車資產經營管理作為主業，改名後將更有利吸引內地專業投資者和客戶投資。

　
　　首長國際作為首批「紅籌」企業登陸香港資本市場，上市近３０年，現時宣布改名，當中意

義值得投資者注意。事實上，首長國際於２０１７年明確了以停車資產運營管理和以城市更新為

導向的私募基金管理為主營業務的城市綜合服務企業的定位，歷經兩年業務轉型，優化股權結構

，公司現時的運營規模及能力已躋身行業一線水準。

　
　　２０２０年是首程控股實施全面轉型的第三年，在２０１９年年報的主席報告書中提出了轉

型十年的宏偉目標，即在商務拓展、成本控制和科技升級等方面再進一步，管理車位規模突破１

００萬個，城市更新資產管理規模再翻一番達到８５０億元（人民幣．下同）。首程去年實現收

入３﹒９６億元，按年大增１﹒２４倍，股東溢利４﹒４３億元，成績顯然。去年底，公司已簽

約的停車位約７萬個，其中約５萬個處於運營狀態。到２０２０年４月底，公司額外簽約了２萬

個停車位，當中有１萬個處於運營狀態。管理層目標２０２０財年停車位數目達２２萬個（另外

簽約了１５萬個），正在運營的有１０萬個。這意味著公司計劃今年將運營中的停車位數量增加

一倍。
　
　　至於城市更新資產管理規模方面，公司現管理２５檔基金，總資金管理規模超過４２０億元

，業務潛在利潤增長空間巨大。值得留意的是，２０１９年首程僅向約一半的基金收取了管理費

。隨著更多管理的基金逐漸收費，管理費增長將受到支持。管理層預計，到２０２０年底，基金

規模將增加５０億人民幣至４７０億元人民幣。綜合多個業務，首程擁有穩定收入的停車位業務

，同時具有盈利爆炸力的資產管理業務。現時市值只有９２億港元，息率高達８厘，估值被嚴重

低估，預期公司在改名後，應得到更多內地及本地投資留意，值得大家多多關注。《宏滙資產管

理董事及投資策略總監　林嘉麒》
　
＊筆者沒持有上述股份。
　　
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