股佬開倉——海螺優勢不易取代
中美爭端陰霾未散，市場繼續觀望，惟港股彈勢未完，受制於恒指二萬四大關，大市收市競價時段仍嘜至全日最高位收市，收造23995，彈263點，兩日飆足1034點。
伍一山表示，恒指上周跌破歷時逾月的橫行區間，跌近3月24日的「島形底」上升裂口（22064至22383）
反彈，前日勁升重返區間之內，昨日升破20天線，走勢似有轉機。恒指最接近的阻力是5月22日的下跌裂口（23756至24208），該裂口已回補一半，若能全數回補，下一阻力是區間頂部24855。恒指若掉頭調整，周一的上升裂口（23809至23539）會有支持。
雷雨表示，國統局剛發表4月建材工業報告，利潤總額按年增11%，建材板塊中以水泥股表現較佳，但龍頭海螺水泥（914）昨日除息反而逆市下行，跌穿多條平均線，最低55.95元，收56元，仍跌0.622元，未能財息兼收，不過收市價守穩100天線，估計經短暫整固後，憑本身一直擁有的優勢，可延續始於2016年6月的長期升軌，以71元為長線目標，升幅26%。
海螺受惠水泥業的區域結構性特質，身處華東及中南區的水泥高價利潤區，價格指數高於全國平均達10%，難得是可利用長江水路運輸，成本既可比水路鐵路聯運低75%，亦可攤分庫存壓力。這是其他同業所欠的，估計不易被取代，加上生產規模及模式令成本有效控制，過去5年營收及利潤均保持穩增勢頭。
有此優勢支持，海螺作為龍頭股，現價市盈率7.9倍，比同業平均8.3倍，還有近5%折讓，反映出現價未反映其龍頭地位；以溢價20%為合理估值，應值10倍市盈率，股價可企於7.10元。股息率4厘，看似不高，但龍頭股息率有3厘以上，而且只比同業平均4.6厘低0.6厘，已相當合理。以首季盈利下降19%評估，相信餘下3季可追回失地，預測今年盈利增5%，目標價存調升空間。
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