【何車500】恒隆集團，陳氏增持114次 - 何車
恒集執行董事陳文博，由去年5月底至今年3月，增持恒集股份達114次。
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今年以來，恒隆地產（101，下稱恒隆）只跌0.5%，母企恒隆集團（010，下稱恒集）跌16%。買恒集。
1）去年5月底，董事陳文博（陳啟宗子）持恒集4.984
億股（36.6%），至今年3月，十個月內增持114次，佔期內交易日高達61%，增至5.224億股（38.37%)，最高增持價21.93元，最低增持價16.63元，均價近20元。期內增持0.24億股（1.77個百分點），耗資約4.8億元，陳家最近兩次收股息共5.6億元，夠用於增持有餘。
2）恒集佔恒隆58.63%。恒隆現價17.02元，往績PE 12.4倍，恒集現價15.94元，PE只3.2倍，只及其25%。今年，彭博預測恒隆PE 16倍（可能過於保守），以此推算，恒集PE仍不過4至6倍，照舊大大低於恒隆。
3）往績計，恒隆PB 0.55倍（6年平均0.62倍）。恒集僅0.24倍（6年平均0.44倍），較恒隆折讓高達66%
4）恒隆淨借貸/股東資金比率18%，恒集17%，兩公司財政都非常穩健。
5）每股恒集持1.94股恒隆，值33元，相等於恒集本身股價的2.1倍。
★恒集PB以子公司PB打七五折，即0.41倍計，恒集值27.2元，潛在升幅71%。
同場加映：去年10月，華能新能源（958）大股東提私有化後，本欄主稿與「同場加映」不下6次薦買華電福新（816），理由是偏低之外，博私有化。華電福新果然修成正果，母企提私有化，出價較停牌前溢價66%，較去年10月8日薦買前高出80%，折合H股值64億元，往績PE 12倍，PB 0.86倍。
未來兩三年，估計每年約有6隻H股或央企私有化，本欄將不時揀出推介有潛質的。今日先來三件，近期曾薦買：1）中海化學（3983），現價1.19元，H股市值21億元，今年預測PE 6.2倍，PB 0.35倍；2）中國機械（1829），現價1.99元，H股市值18億元，預測PE 3倍，PB 0.38倍；3）中國中冶（1618），現價1.25元，H股市值36億元，預測PE 3.9倍，PB 0.23倍。
何車
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