《談國論企－黎偉成》服務建築業５月份加速擴張
《談國論企－黎偉成》服務建築業５月份加速擴張
《談國論企》中國的服務業及建築業的商務活動於２０２０年５月份續呈環比續增，顯非製
造業經營情況處持續改善佳態。新冠狀肺炎疫症ＣＯＶＩＤ－１９止擴散和復工復產，使以消費
及建設為主的內需行業迅即
受惠，成支持經濟重返穩中有進發展和成長的重要支持力量。
＊建築業復元快速預期亦佳顯固投強烈＊
據中國國家統計局所發布的最新資料，非製造業商務活動指數於２０２０年５月份達
５２﹒３，環比上升０﹒２個百分點，連同４月份５３﹒２升０﹒９個百分點，和３月份
５２﹒３更漲２２﹒７個百分點，確認重返擴張軌道，而三連升累計所達的２３﹒８個百分點，
尚差０﹒３個百分點便能夠全完補回２月份的２４﹒１個百分點的跌幅，顯示非製造業的復甦速
度和程度相對較快，是十分難能可貴的表現。重點有：
先談（甲）建築業，業務擴張有相當突出的表現。此一行業的商務活動指數於２０２０年５
月份達６０﹒８，環比增長１﹒１個百分點，加上４月份５９﹒７增４﹒６個百分點，和３月份
５５﹒１升２８﹒５個百分點，即三連升合共３４﹒２個百分點，乃相當重大的反彈，主要受惠
於（Ｉ）新訂單分類指數於５月份５８和環比升幅，持平於４月份４﹒８個百分點，而３月份更
大幅上升２４﹒６個百分點，並達致６０以上的較快擴張水平，很大程度受到（ｉ）中央、省市
、鄉鎮等許許多多的基礎建設項目，要在復工復產‘追落後’，是建築業迅復明顯擴張之勢的其
中重要因由。
和（ｉｉ）整體國民經濟在惡疫肆虐下所受衝擊不如預期之差，使工商各業的企業最起碼挺
續原本部署的資本投資，亦對建築業有相當的支持。
由是（ＩＩ）建築業的從業人員分類指數於５月份環比上升１﹒７個百分點至５８﹒８的較
快擴張水平，和業務活動預期指數於５月份達６７﹒５和環比上升２﹒１個百分點，佳。
即使（ＩＩＩ）建築業的成本及價格皆升，但只要業務有持續擴展和發展的空間，可以接受
：投入品價格分類指數於５月份回升１０﹒７個百分點至６０，遠高於上月的略低於臨界點的
４９﹒３，而銷售價格分類指數環比則升４﹒５個百分點至５４﹒７，上月跌２﹒３個百分點。
至於（乙）服務業的商務活動指數，於２０２０年５月份達５２﹒３，環比上升０﹒２個百
分點，而４月份５２﹒１升０﹒３個百分點和３月份５１﹒８升２１﹒７個百分點，三個月累計
所升的２２﹒２個百分點，還未能收復２月份由對上一個月的６３﹒１滑至３０﹒１和所跌３３
個百分點之失地，在惡疫尚威脅和美歐經濟下行環境下，可以擴張，不容易喲。
但服務業仍有頗不少利好因素，特別是（一）新訂單分類指數於５月份達５１﹒７和環比上
升０﹒２個百分點，加上４月份升２﹒６個百分點至５１﹒９及３月份大幅回升２２﹒３個百分
點，確認由前兩個月的收縮轉擴張，亦屬難得的表現，因以製造業為主的工業遲３月上旬始復工
復產，而服務業之恢復運作通常會滯後，故新訂單復元的速度和程度。因此點反映出居民住戶對
各種各樣的服務需要甚殷。
＊服務業成本升售價尚回有利強化擴張＊
內需轉殷之說，可印證於國家統計局的最新數據與資料，即５月份「零售業、餐飲業、鐵路
運輸業、電信廣播電視衛星傳輸服務、互聯網軟件信息服務業，皆高於５５，相對於４月份所表
，除資本市場服務外，其他行業商務活動指數均有不同程度的回升」的「不同程度的回升」，實
而非虛。
另一個利好因素為（二）服務業的競爭力有所強化：（１）投入產品價格分類指數於５月份
達５０﹒６和上升１﹒７個百分點，而（２）銷售價格分類指數環比上升０﹒３個百分點至
４７﹒６，仍屬低於臨界點的收縮水平，故成本升而售價尚租。
只要肺疫防控可達致「外防輸入、內防反彈」的最新政策要求，工商業的復工復產使居民住
戶恢復了工作和收入，工商業的復工復產使居民住戶恢復了工作和收入，就會使服務業有更快和
更為全面的復甦。
由是服務業的商務活動預期指數在５月份環比上升４個百分點至６３﹒２的高水平，而４月
份環比升２﹒４個百分點至５９﹒２，和３月份環比增長１７﹒１個百分點至５６﹒８，在在顯
示此一行業對業務發展前景感到信心。《資深財經評論員 黎偉成》
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