A股帶挈內險及劵商股
內險股當中，國壽受惠於A股更為明顯。(資料圖片)
上證綜合指數在上周三突破3,000點之後，股市成交及融資餘額均大增，滬深兩市成交額連續第三個交易日突破1.5萬億元人民幣。而港股走勢亦緊貼內地股市的強勢表現，改變了早前港股在交易時段，受道指期貨升跌所牽引的局面，恒生
指數在本周二上升至接近3月初的26,805點高位，成交額更大增至逾2,300億元，這除了增加投資者的入市意欲及市場氣氛之外，亦造就了中資劵商及內險股出現突破。
市場成交增加，港交所(388)固然受惠，但港交所股價早已因為京東(9618)、網易(9999)來港上市，與及市場預期今年陸續有中概股來港作第二上市而上升，由於中概股集資規模大，港交所除了受惠於上市費用收入增加之外，上市後對港股成交亦有幫助，令港交所股價由5月初的240元起步，在短短兩個月內漲升五成，最高見360元。
但劵商股並未受帶動，股價仍在橫行整固。由於部分在本港上市的劵商股是以本地業務為主，受惠程度不高，大型券商股則以、中港兩地業務為主，因此，近日內地股市成交急增，才得以令券商股股價向上突破。
另一邊廂，市場對中資股回歸內地科創板上市亦有憧憬，繼中芯國際(981)回歸A股之外，(中芯於上月初獲中證監正式受理在科創板上市申請後，股價上升動力更強)，而目前已透露回歸內地科創板上市的中資企業，包括吉利汽車(175)、石藥集團(1093)等。中資股回歸亦增添市場投資氣氛。
內地股市成交暢旺有助券商股表現，而內地股市上升則有利內險股，近日中國人壽(2628)、中國平安保險(2318)等內險股齊齊上升，正是反映內地股市打破悶局的結果。
另一方面，內地險企在過去兩年逐步獲准加大股權投資，而國壽亦多次「舉牌」(即持有一間上市公司股份達5%並需作公布)，因此，這一輪A股上升對內險的投資回報，及整體盈利幫助，相較於2015年A股牛市更為明顯。
內險股當中，國壽受惠於A股更為明顯，加上該集團在產品組合及銷售團隊調整後，高回報產品已陸續減少，令盈利表現較佳。雖然筆者認為今年下半年投資仍偏向新經濟股，但以傳統經濟股份而言，繼續受惠於A股造好的內險及券商股則具投資價值。除睇好國壽之外，平保應有追落後機會，進取可買入新華保險(1336)。證券商股則偏好中信證券(6030)及華泰證券(6886)。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人持有中芯國際股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
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