從技術走勢分析，自一六年開始，金價已完成了上一次的熊市跌浪，月線圖營造了一個「大圓底」的形態，並於一九年六月上破1,360美元關口後，正式確認展開牛市升浪，升勢加速。而在七月底創出歷史新高之後，升勢開始令到普羅投資者關注，引發短期的耗虛性上升，牛市一期的特徵已經完全出現，亦將是牛市一期
的尾聲。隨之而來的，應該是短期調整浪的出現。
今次黃金的升浪，主要原因當然不是避險這般簡單。若是因為「避險」，點解美元會大跌，股市會大升？今次催生黃金的大牛市，緣於貨幣因素。自美國總統特朗普上台後，強行將聯儲局正進行的「加息及縮表」行動煞停，令到利率及資產負債表「正常化」行動半途而廢。特朗普的做法，正正是將美元推向深淵，逐步會步入九十年代日本的後塵。故此，縱使金價短期會出現調整，但中長線升浪仍會持續。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）
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