K型復甦
2020/09/08 09:13:57 網誌分類: 經濟
08 Sep
昨日係美國勞工節（Labor Day），美股休市，歐洲股市顯著造好，整體升1.6%，其中法國股市升1.8%；德國股市升2%。而杜指場外期貨升了214點。
美股近兩個交易日顯著回吐，杜指累跌966
點，回吐了3.3%，但離歷史高位29568點，其實只有5.1%，今年以來只跌了1.4%，標普500指數今年以來仍升6.1%；納指更不得了，上週四和五共下跌了6.1%，然而，今年仍有高達26.1%的進賬。除了內地的上證綜指，今年有8%進賬之外，標普500指數基本上跑贏全球主要經濟體，歐洲整體今年仍跌11.5%，日經跌2.4%，恆指更弱，今年仍跌12.8%
對於美國經濟幾時能夠復蘇，V型復甦已經無可能，尤有甚者，市場越來越擔憂的已經不是U型甚至L型，而是經濟呈現兩極化的「K 型」復甦，意指包括產業和收入群組出現兩極的發展，部份向上反彈復甦，而部份向下沉淪，進一步擴大美國貧富差距情況。其中一個社會現象就是一些巨型零售商（沃爾瑪和亞馬遜）以及華爾街銀行越來越好，而一些街坊小店（ mom-and-pop shops）和餐館以及服務勞工和專業人員越來越落後。RSM 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 認為，「K 型經濟復甦只不過是重申金融危機期間所呈現的經濟分叉（bifurcation）現象，這與 1980 年代以來經濟增長日益不平等有關。」而經濟復甦帶來的好處分配不均，將對經濟的穩健，帶來較長期的風險。
在過去的幾十年，最多專家談論的就是美國經濟問題，就是擴張的好處大部分流到上層社會，而下層社會卻日走下坡，造成富人越富，窮人越窮。而今年爆發的新冠大流行，專家認為只是令到情況更加惡劣而已。
經濟學家指出，第一、美股自3月底以來猛漲，美國實體經濟仍在新冠大流行中掙紮，美國第二季 年化GDP 卻萎縮 32.9%，創下史上最慘烈跌幅，8月失業率8.4%，成千上萬的小企業在新冠疫情間倒閉，低收入家庭仍深陷經濟困局；二、股市貧富分化的現象非常嚴重。據美國聯邦儲備委員會的資料顯示，目前，最高收入的1%的富人擁有著美國52%的股票和共同基金。而杜指當中，微軟、蘋果和 Home Depot 今年對杜瓊指數的貢獻，遠大於該指數中其他 27 隻成份股的總和；標普 500 指數升近歷史新高，但當中仍有超過 25% 企業的股價仍比歷史高點低了至少 50%；亞馬遜這家電商巨擘今年來累計上漲78%，為非必須消費品類股貢獻 43% 漲幅。
讓人擔憂「K 型」是美國復甦最有可能的形態。即富人能夠迅速恢復至疫情前的富有，甚至更富有，而低收入家庭則陷入更深的經濟窘境，這樣會造成政治的大動蕩。
陸羽仁
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