股海風雲——龍工高息避險之選
中國龍工（3339）現價2.13元，股息率高達11.7厘，近九年只派末期息，連續四年都有增長，派息比率平均達57.5%。預測今年盈利輕微增長，派息料可維持上年度每股0.25元，股息率維持雙位數字，加上近兩周走勢回穩，可列為主要收息股對象！
龍工市值91
.2億元，主要產銷挖掘機、壓路機、輪式裝載機及基建機器，可比較對象是市值147.3億元的三一國際（631）。先看上周五股價表現，龍工跌1.4%，但三一曾升3.3%，創三個月以來高位。而且龍工今年累跌9%，但三一累升11%，龍工存在追落後空間。
筆者認為，龍工由7月年內高位3元，回落至9月低位1.97元，累挫34%，經連日回穩，上周五曾升至2.21元，重上10天及20天線，9RSI逼近60，MACD熊牛，已見谷底反彈延續可期，以黃金比例0.618倍為目標，可見2.62元，升幅逾兩成！考慮高股息回報逾10厘，宜作中線持有。假設可升越8月反彈高位2.64元，下個目標應是挑戰7月高位3元，升幅逾四成！
返回基本因素，龍工估值較三一吸引。現價龍工市盈率5倍，市帳率0.9倍，股息率11.7厘；三一市盈率14.1倍，市帳率1.84倍，股息率2.5厘，顯示龍工大有條件追落後。
預測市盈率4.7倍
龍工中期業績勝預期，營收下降3.6%，盈利則增6.2%。扣除權益類投資產品收益，持續經盈利潤基本持平。計及首季受疫情影響及次季產品銷情迅速回增速度，加上中國工程機械工業協會最好新數據，今年首八個月挖掘機銷售量按年增51%，筆者預期龍工下半年業務復甦勁度勝預期。以全年盈利保守預測僅增5%計，現價預測市盈率僅4.6倍，下跌風險有限。
龍工經營穩健，上半年經營淨現金流入4.7億元人民幣，6月底持有自由現金達27.3億元人民幣，財政充裕，抗風險能力極強，只要內地疫情管控維持良好狀態，基建復工進度如期，下遊對機械需求增加，盈利達標機會率偏向樂觀。現價持有，未來六個月可望財息兼收！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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