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2020年10月15日 星期四

陸羽仁 BLOG 2020年10月15日

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尾部風險
2020/10/15 07:47:19 網誌分類: 經濟
15 Oct
銀行財報好壞參半,美國財政刺激談判仍陷僵局,加上美國的新冠確診人數累計突破800萬,而疫苗研發又受挫,市場氣氛受壓,週三美股先升後回,第二日下挫。杜指跌165點,收報28514點,跌幅0.6

%;標普500指數跌0.7%,收報3488點;納指跌0.8%,收報11768點。

除了蘋果靠穩,微升不足0.1%之外,其餘4大科技巨頭全部向下,其中Facebook跌1.6%,亞馬遜和微軟齊跌2.3%。Netflix亦跌2.3%。特斯拉則受到億萬富翁Ron Baron唱好,認為特斯拉的市值應該達到2萬億美元(現時為4298億美元),又話馬斯克旗下太空企業SpaceX亦會有機會發展成像特斯拉一樣龐大的規模。特斯拉昨日被吹高3.3%,收報461.3美元。

高盛和美銀昨日派成績表,業績懸殊,高盛業績大大超出市場預期,其投資銀行業務和固定收益交易收入都好過市場預期和去年同期。

而美銀每股盈利略高過市場預期,但與去年同期比較,大幅收縮16%。美銀表示,由於聯儲局今年大削聯邦利率至接近零水平,令到銀行的淨利息收入大跌17%至101億美元。另外,美銀第三季度的信貸損失撥備為14億美元,遠低過上季的510億美元,但仍反映經濟環境仍然不確定。高盛業績和摩根大通一樣意外地亮麗,但股價無反應,微升0.2%,美銀勁插5.3%,收23.62美元,跌回去4月初的位置。摩根大通和花旗續跌0.6%和1.5%。

全美第三大銀行富國銀行就更恐怖,昨日大跌超過6%,收23.25美元,相對於標普500指數今年以來有近8%進賬,富國卻下跌了56.8%!富國可能是銀行業中股價最衰的,但整體銀行股表現好不到那裡,標普500指數銀行板塊今年以來下跌了19.5%。銀行是百業之母,美國經濟的狀況有幾差,可想而知。

美銀近日發佈了每月一次的基金經理調查報告(FMS),該行訪問了224位、共計管理約6240億美元資產的投資專家。在經濟預期方面,認為美國經濟會出現W型復甦的受訪者人數較9月的調查增加了1個百份點至30%;而認為出現U型反彈的人數則減少了3個百份點至29%;認為會出現V型反彈的只有19%,上月為20%。

值得注意的是,有61%的受訪者認為由現在到大選日,由於市場擔心可能會出現有爭議的大選結果,市場會出現極大的動盪。報告顯示受訪者認為美股後市的最大「尾部風險」是新冠疫情,較上月的調查增加了5個百份點至36%;而排第二的是美國大選,有約25%,較上月的調查增加了5個百份點,當中有74%的人認為風險是「存爭議的選舉」、14%的人認為是「藍色浪潮」(即民主黨全面獲勝,控制了兩院),4%的人認為是特朗普獲勝。

第三個「尾部風險」是科技泡沫,但較上月調查大幅降低8個百份點至16%,相信係科技股近期已調整了不少,泡沫爆破的機會減小了。不過,在市場的熱門交易方面,造好美國科技股依然是參與度最高的交易,隨後是做空美元和做多黃金。渣打銀行昨日發佈第四季展望指出,無論是特朗普或拜登當選美國總統,都難以改變美元持續走弱的跌勢。因此相對看好歐元、澳幣、英鎊和人民幣等主要非美貨幣後續表現。

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