內幕交易別太「BMW」？
唐慶年為美維前主席。(資料圖片)
因為價格反映資訊，高舉自由市場的佛利民曾說過，內幕交易多多益善：Well, insider trading is illegal. There are people going to jail for insider tr
ading and I think it has been a great mistake. You want more insider trading, not less. You want to give the people most likely to have knowledge about deficiencies of the company an incentive to make the public aware of that.
從操盤人炒股自肥到官員收賄炒股，涉及百萬打工仔血汗錢被盜的台灣勞動基金近年屢傳弊案。身在台灣心在港的全球華人最強KOL蕭若元認為原因之一，正是針對多多益善的內幕交易台灣執法不及香港嚴厲。翻查台灣媒體，果然有報道指出弊案背後三大荒謬：其一，不肖基金經理人炒股坑殺勞工，最後卻從輕發落；其二，內幕交易難定罪，往往不予起訴；其三，勞動基金虧損難追討，最終全民埋單。然而，香港的內幕交易，真的如老蕭所述執法嚴厲嗎？
最近兩宗本地內幕交易案，一是東區裁判法院裁定中國自動化集團公司秘書周昭智2016年就內幕交易的罪名成立，另一是市場失當行為審裁處裁定李奕璿在2009年就美維控股有限公司股份進行內幕交易。案情指，周知悉董事會獲發出一封有關可能全面要約的函件後，透過其妻子的證券帳戶買入公司的股份，獲利7,417元(仍未賣出的股份的名義利潤為36,865元)。
至於李奕璿一案，亦是唐慶年案。乜又係你呀唐生？原來美維前主席及執行董事唐慶年，曾向保持長期親密關係的李，洩露美維擬出售其主要業務的消息。市場失當行為審裁處對唐的指控是：
「唐作為與美維控股有關連的人士，掌握他知道屬關於美維控股的有關消息的該項消息，並：(a) 在知道或有合理因由相信李會進行美維控股股份的交易的情況下，慫使或促致她進行該等交易；及/或 (b)直接或間接向李披露該項消息，而他知道或有合理因由相信李會利用該項消息 而進行美維控股的股份的交易。」
她，在出售美維股份後合共獲利546,817.43 元。然而，審裁處最後認為沒有證據顯示唐慫使或促致李進行美維股份的交易，或唐知道或有合理因由相信李會利用該等消息來進行美維股份的交易。
執法嚴厲？前後兩宗成功入罪的個案中，金額小的鬧上法院，金額大的卻只在市場失當行為審裁處審理。更有趣的，是鬧上法院的放過周妻，而審裁處審理的卻讓唐英年的好弟弟脫罪。唐與李雖非夫妻關係，但審裁處表明唐與李關係密切，亦清楚交易時唐是美維的關連人士。交易別太「BMW」(Blame My Wife)？本地內幕交易是否少少無拘，相信連佛利民也不易搞清。
免費早餐 - 徐家健 舊文
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