財金解碼——民辦教育明朗化 重申併購目標 教育股再受資金關注
多隻教育股於業績前後受捧，反映資金再度關注板塊。政策面上，近期內地加強對網上教學課程的監管，相對上民辦教育機構在政策趨向明朗化下，所面對的監管風險較小，而近日公佈業績的教育股亦重申併購目標，料可持續推動業務表現。
早前，北
京市場監管部門對跟誰學、學而思、新東方在線(1797)、高思四家線上培訓機構，就價格違法行為罰款50萬元人民幣。市場預期，國家規管線上教育行業的舉措將持續。相對上，民辦教育機構所面對的政策不明朗性較低，自去年11月教育部表示為保障非營利性民辦學校舉辦者權益，對合法合規的關聯交易持開放態度。
併購投資逾1300億
內地民辦教育機構通過併購擴大業務版圖為行業主要的拓展途徑，有統計指中國教育市場自2016年至2019年，併購投資總額累計逾1300億元人民幣。
截至今年2月底止中期多賺67%的中教(839)為主營高等教育的教育股之一，昨日受業績帶動飆7.24%至18.96元。公司指，現有7個在手併購項目中，部份已達意向，並保持每年併購2至3個項目。
宇華中期多賺48倍
麥格理預期，中教每年入學人數自然增長可錄雙位數升幅，學費則錄中單位數升幅，上調其2021至2022財年盈測1.2%及2.6%，目標價由21.3元降至20.4元，但重申「跑贏大市」。
板塊中，宇華(6169)日前公佈中期多賺48倍至8.49億元人民幣，但因績前已受捧，績後正於近期高整固，昨升1.53%，報7.31。大摩指，宇華調整後淨利潤按年增37%至6.91億元人民幣，勝預期，但旗下大學發展成熟，料收生步伐將相應放緩，將目標價由9.1元下調至8.4元，但仍維持「增持」評級。
另外，市值較大的新東方(9901)自去年底回港上市後，於上周公佈至2月止首三季純利為3.79億美元，按年降5.1%，但該股於績後受捧，至近日見消化，昨低收1.9%，報123.8元。高盛指，新東方將受益於正在進行的線上線下融合計劃，長遠將成全渠道的教育供應商，升目標價至156元，維持在「確信買入」名單內。
中教重見上市高位
公司動向：公司指併購時會優先考慮本科院校，未來2至3年才會考慮收購職業教育院校。
最近業績：截至2月底止中期，盈利8.31億元人民幣，同比增長67.08%。
股價走勢：至今年初見當時上市高，裂口低開並續軟，上月於250天線見支持，本月重新起動，昨踏上市高位。
大行評估：滙證最「牛」看23元，評級「買入」。
宇華重越250天線
公司動向：公司去年8月收購濟南雙勝教育諮詢剩餘10%的已發行股份，帶動中期營業額按年升8.3%。
最近業績：截至2月底止中期賺8.49億元人民幣，按年大增48.28倍。
股價走勢：經上月築起下降軌後於本月收復失地，近日重越250天線，並見3個月高。
大行評估：中銀國際評級「買入」，予目標價10.5元。
新東方收復20天線
公司動向：管理層指於4月收購位於河南的鄭州學校，是集團在河南落地的第二所高職院校。
最近業績：截至2月底止首三季純利3.79億美元，按年倒退5.1%。
股價走勢：今年2月曾見7連升，但其後隨市走弱，本月完成調整回升，收復20天線，近日略為回吐。
大行評估：富瑞予目標價171元，評級「買入」。
紫金礦業有金有銅
市場觀望美聯儲局昨晚議息，美股牛皮，恒指昨日曾低見28887點，最後以全日高位29071點收市，升129點。恒生科技指數升16點收8532點，大市成交降至1362億元，五一長假前，滬深港通南下交易仍有淨流入共23.7億元人民幣。
滙控（005）領漲，股價升3.2%收47.45元，高盛予目標價59元，指集團今年首季盈利勝預期，受惠於收入前景改善、信貸需求回升及強勁的財富管理業務所推動。
滙控管理層預計今年信貸成本將少於32億美元，低於市場原先共識的44億美元，此足以上調對其全年核心除稅前溢利預測最少8%。印度連續六日單日新冠病毒確診病例超過30萬，有世衛專家更料或高達5億人染疫，小米（1810）跌3.8%，小米2021年首季出貨量按年增5%至1,030萬台，在印度智能手機的市佔率26.5%排名第一，但對比小米去年首季市佔率32%按年明顯下滑。
大和指騰訊（700）將於5月20日公佈首季業績，估計公司總收入升22.7%至1,326億元人民幣，經營溢利按年升25.6%至447億元人民幣。下半年推出主要遊戲，認為現時估值提供買入良機，而公司將於5月16日舉行年度遊戲活動，或成股價催化劑，重申「買入」評級，目標價870元。昨日升0.4%至628元。
汽車經銷商板塊走強，美東汽車（1268）漲3.9%，和諧汽車（3836）漲3%。但吉利（175）跌3.9%至20.65元。
高盛預期未來6個月大宗商品將再上升13.5%，受惠於全球放寬防疫措施、利率下降及美元走軟，預計金價將在未來6個月內升至2,000美元，不認同比特幣會取代黃金成為避險資產的說法。至於銅價方面，12個月目標價為每噸11,000美元。 紫金礦業（2899）既產銅亦產金，難怪股價早前曾創歷史新高16.24元，大幅調整後現時已企穩，慢慢回升，11元值得儲入。
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