財金解碼——轉型至新能源車 產銷受制疫情缺晶片 內地汽車股發展潛力高
面對電動車科技高速發展，以及環保政策扶持，全球傳統汽車業正面對轉型至新能源汽車的挑戰，內地汽車業亦難獨善其身。中汽協本月公佈，中國今年首7個月累計汽車銷量1,475.6萬輛，按年上升近兩成，同期新能源汽車銷量則增長1.97
倍至148萬輛，預計未來數年電動車是傳統車廠競逐的主戰場，但留意在產銷方面仍受制兩大逆風，一是疫情，二是缺晶片。
一眾傳統車企中，吉利汽車（175）與東風集團（489）產銷受缺晶問題影響較大，吉利於中期財報展望稱，晶片短缺問題日益嚴重，加上疫情捲土重來，對其未來數月銷情構成重大威脅。事實上，受晶片供應緊絀影響，吉利7月銷量僅9.9萬輛，按年跌6%，按月跌1%，東風上月銷量19.2萬輛，按年大跌22%，按月跌17%。
為了善用晶片資源，傳統車廠傾向推出更高階的新能源車款，以應對市場強勁需求。過去一年長城汽車（2333）股價升近三倍，跑贏大部份傳統車廠，只有電動車概念的比亞迪（1211）升幅與之匹敵，與其中高端新車款為市場受落有關。受惠於整車銷量及毛利增加，長汽中期淨利潤錄34.98億元人民幣，按年升2倍，期內總收入621.59億元人民幣，按年增73%。
累計銷量70.78萬輛
公司於本月推售坦克系列的高階智能越野車「坦克600」，分別有燃油、純電能及插電式混合動力三款車型，被市場視為有強烈風格但不小眾的車款。目前長汽旗下擁有哈弗、WEY、長城皮卡、歐拉和坦克5大品牌。
公司公告披露，7月新車銷售9.16萬輛，按年增長17%，今年頭7個月累計銷量70.78萬輛，按年大增五成。其中，WEY品牌累計銷量達2.7萬輛，按年跌兩成，主要是坦克系列於4月由WEY品牌分拆出來後，由於未有強勢品牌補充，WEY品牌銷量出現倒退。
長汽今年最新的銷量目標為149萬輛，頭7個月已完成47.64%，餘下5個月每月產量15.64萬輛才能達標，關鍵是下半年所推的新車款能否獲市場良好反應。
摩根士丹利指，儘管內地缺晶問題持續，但受惠高價車款受市場追捧，長汽第二季銷售表現持續改善，銷售均價按增16%，按季更增21%，具韌性收入增長使大摩對公司長遠增長更有信心，升目標價至45元，並上調今年至2023年各年的盈利預測分別為10%、36%及57%。
同樣，吉利冀下半年推出更多具競爭力的新車款，以擺脫缺晶對產能的幹擾，力圖維持全年153萬輛銷售目標，這目標較其於去年銷量增加16%，與其頭7個月的按年增幅相若。另吉利母企吉利控股旗下富豪汽車，亦因晶片短缺將瑞典哥德堡工廠暫時停工一周，於6月在比利時一間工廠亦停產一周。
受晶片短缺影響及上半年欠缺新車款的推出，限制了吉利上半年銷情，今年頭7個月吉利銷量為73萬輛，按年僅升15%，惟表現稍為落後內地同業。
美銀預計，下半年晶片短缺仍持續影響汽車生產，但相信吉利下半年會推出更強勁的新車款，以及看好其高階電動車品牌Zeekr 100上市潛力而調整估值計算方法，上調其目標價至36元，評級為「買入」。
吉利有力追趕比亞迪
美銀指出，進入高階電動車快速通道的吉利，已向外界展現Zeekr品牌的發展潛力，但也迎來電動車強手比亞迪（1211）來勢洶洶的挑戰，後者股價有三大催化劑，包括其新一代插電式混合動力平台「DM-i」交付量愈益強勢，將今年「DM-i」付運量由9.8萬上調至22.5萬輛。不過，美銀相信吉利有力追趕比亞迪於電動車銷情，上調吉利目標價36元。該行並指投資者對汽車零部件股也有濃厚興趣，敏實集團（425）、耐世特（1316）和福耀玻璃（3606）都值得關注。
長汽50天線反覆
公司動向：傳公司擬將投資印度的10億美元資金轉移一部分至巴西。
最近業績：至6月底止中期淨利潤34.98億元人民幣，按年升兩倍。
股價走勢：5月曾下試200天線及跌穿18元後，藉智能越野車款「坦克」銷情趨暖後，股價攀升至盤中39元的歷史新高，目前於50天線反覆整固。
大行評估：大和重申評級「買入」，目標價42元。
廣汽區間整固待變
公司動向：旗下新能源汽車子公司廣汽埃安於7月與華為聯合開發首款中大型智能純電SUV車型的議案。
最近業績：3月止首季度淨利潤23.66億元人民幣，按年增加19倍。
股價走勢：1月盤中曾攀升至10.08元高位，但後勁不繼，迄今於6至8元區間整固待變。
大行評估：美銀予H股評級「中性」，A/H目標價為8.2元。
普拉達仍有水位
隔晚杜指跌0.7%及納指跌0.9%，但港股昨日卻能在低成交下，受中資金融股及科技股帶動回升。恒指曾低見25708點，其後曾升279點至26025點，最終升121點收報25867點；國指升1%，恒生科技指數升0.1%收報6226點，大市成交1344億元。
騰訊（700）公佈截至2021年6月30日二季度業績，營收1382.59億元人民幣，增長20%。經調整淨利潤340.39億元人民幣，增長13%。股價收報432.6元，升0.2%。
美團（3690）收報218.2元，升2.2%，京東（9618）升1.4%，嗶哩嗶哩（9626）升3.1%。
其餘科技股，祖龍娛樂（9990）及萬國數據（9698）各跌2%，Saas微盟（2013）及軟件股金蝶（268）各跌6%。個人電腦股聯想（992）升2%。好業績的創科（669）連日上升後，回跌5%。
中資券商股炒高
中資券商股炒高，廣發證券（1776）及中信建投（6066）各升13%及8%。內險股太保（2601）升2%，財險（2328）升3%。
內銀股招行（3968）升5%，電力設備股東北電氣（042）大升14%；光伏股信義光能（968）升6%。
發盈喜的現代牙科（3600）再升0.5%。昨天推介的海豐國際（1308）收報31.25元，升7%。
萬洲（288）遭前「太子爺」發文爆料指主席涉中飽私囊及逃稅，股價收報5.95元，挫11.3%。恒安（1044）中期少賺18%，股價跌3%。
潤啤（291）中期盈利及派息增逾1倍，股價升4.8%。內需股海底撈（6862）跌3.8%，體育用品股李寧（2331）收報96.1元，升5.6%。內房華潤置地（1109）跌2.2%。其他藍籌股，滙控（005）收報43.4元，跌1%，港交所（388）收報482.4元，升1.6%。
麥格理早前研究報告指，普拉達（1913）上半年零售表現強勁，收入和EBIT均勝預期，維持對其收入增長正面看法，重申「跑贏大市」評級，目標價升至77元，上調2021至23年每股盈利預測12.5%、12.9%及10.1%。股價收報56.75元，升3%，仍有水位，股價已調整，且和大市無關。
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