為何歐美央行無懼高通脹?
上周美國聯儲局議息會後一如市場預期宣布於11月開始縮減每月買債規模150億美元。聯儲局雖開始收水，但主席鮑威爾依然強調高通脹只屬短暫性質，並期望通脹在明年第二季至第三季開始回落。由於聯儲局言論仍是強調全民就業目標和不急於加息，美元利率於會後應聲回落，同時美股大
幅上揚。另一邊廂，歐元區近幾個月來通脹數據雖持續走高，但歐央行官員上周依然強調明年加息的機會微，反映歐央行與聯儲局目前對通脹之看法同出一轍，傾向認為高通脹屬暫時現象。
話雖如此，許多市場分析員和交易員仍憂慮高通脹持續，並押注歐美央行或需較預期更早開啟加息。對通脹看法如此分歧之下，投資者究竟如何看待？筆者認為，環球疫情一日未得到有效解決，各大央行很大機會將繼續保持非常鴿派取態及言論，並繼續提供大量市場流動性和信心，這會繼續利好環球股市表現。中長線而言，當疫情傳染的控制和新冠肺炎病毒治療方案得到確認時，環球供應鏈才能恢復正軌，而這將是歐美央行真正開始考慮收緊貨幣政策的時機。屆時對風險資產的影響，就要看企業和消費者是否真正有能力回復疫情前對經濟的樂觀和開支。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
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財富專欄 - 梁君馡 舊文
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