港鐵不能不注意的三股浪潮
2021年11月15日
聯邦儲備局決定減少買債，美國大幅放水時代告一段落，消息公佈後美股三日略為調整，上周五三大指數周五重拾升勢，杜指收報36100點，升179點；標指收報4682點，升33點；納指收報15860點，升156點。
電商巨頭亞馬遜有份投資的電動車初創企業Ri
vian上市後股價暴漲，躋身美國第二大市值車企，上周五股價收市升5.7%，報129.95美元。此時此刻，對手Tesla創辦人馬斯克就忙於沽貨。馬斯克上周在推特詢問網友是否該賣出特斯拉10%股份時，近期就開始陸續出脫持股，以繳納天價稅金。馬斯克在美國時間上周五再度出售120萬股，變現超過12億美元，累計本周已賣出636萬股特斯拉股票，變現近70億美元。在Tesla股價沖上天高之際，此舉自然份外矚目。
美國開始減少放水(其實未收水)，港股暫時反應不大，恒指上周最高見25527點，創11月2日以來高位，上周五收報25327點，升79點；科指收報6565點，升101點。恒指全周走勢先低後高，累升457點。期間內房股憧憬中央放鬆限制炒上，但官方口徑對樓市不會隨便放行，短期似乎仍未看到房策會大轉向。
滯脹威脅反利中美和解
雖然聯儲局公佈收水未有產生太大衝擊，然而市場焦點仍然放在會否出現滯脹之上。美國經濟在反彈後增速不易維持，最新公佈出來的通脹或生產數據又顯示物價漲勢不小，這是滯脹出現的先決條件，石油價格高企推動生產成本向上，最近外媒就放出華府研究動用石油儲備推低油價的說法，反映財金官員對滯脹的憂慮。
周末，中美傳出兩國元首將在本周二舉行視像峰會的消息。美方在事前做定期望管理，指不預期會有具體重大成果。然而，兩國領袖加強溝通是好消息。美國願意伸出橄欖枝，對投資市場是好消息。白宮與北京展開對話，相信中美貿易和經濟是重要議題。自上任總統特朗普對華打出硬牌，中美經濟關係陷入緊張，大打貿易戰，但這沒有為美國商界帶來任何實質好處。而新冠肺炎至今差不多困擾全球兩年，各大經濟體都備受打擊。然而，西方民主式體制抵受震盪痛楚的能力，顯然遠比內地的規劃式經濟低，在商品材料漲價、物流混亂拉高物價下，如何保持經濟增長動力，相信是政客急於解決的課題。美國有和緩局面的誘因，對中港兩地股市有利好作用，只是這種宏觀的改變需要時間才能體現。
利好因素或需時體現
中美大國間的政經氣氛有轉機，本地的政經氣候同樣在改變中。下個月舉行的立法會選舉報名上周五截止，事前有點意料不到是功能組別的競爭相當激烈，有電力公司的大員更直接落場報名，反映商界認真看待政治制度改變，盡早爭取適應。
商界受政治影響最直接的，是有專利性質的公用事業和個別暴利生意，在香港，最好做的生意就是兩電一煤和鐵路公司，基本上只賺不賠，另一條財路就是做地產，所以這些公司對政治變化應最敏感。
兩大核心業務均屬敏感
上個星期，特區政府宣佈提前再委任港鐵(066) 主席歐陽伯權多做兩年半，歐陽伯權的任期原本去到明年年底先至完，本應唔使咁快續約，而家就提前續約，做到2024年6月30日。歐陽伯權被視為現任特首林鄭愛將，過去曾被傳會做財政司司長，由他接替續任一年就拜拜的馬時亨掛帥。由於下任特首明年大約3月就選出，歐陽伯權會繼續同林鄭合作抑或另有新老闆，屆時就揭盅。
港鐵股價最風光是在馬時亨任內，馬時亨上任時遇上高鐵超支，鬧得滿城風雨，擺平之後股價踏上坦途，升上54元歷史高位。本來，港鐵沿線項目在這兩年陸續落成入帳，港鐵股價本來高處未算高，點知人算不如天算，突然在2019年爆出反修例事件，港鐵在暴力事件中，因為有列車接載激進示威者離開被內地央媒責難，後來又因為配合警方停駛被標籤為「黨鐵」，變成兩面不是人，股價隨之插水。
港鐵在滿城風雨之際，委任歐陽伯權擔任主席，馬時亨的作風注重公關，同時建制色彩較濃，政治上偏「藍」之餘有點八面玲瓏。歐陽伯權就似跨國公司高管，政治上少作表態，這種作風有利公司渡過激進運動的風口浪尖，但有建制派從最近大財團直接派人落水參選分析，未來形勢就未必一樣。
肥肉在前 現價本不算貴
有建制派說，中央改變選舉制度，建制力量影響力大增，以往港鐵對建制和反對派無差別的兩邊討好游說策略已不管用。可以估計在三場選舉過後，中央必然會加強各個層面的管治，公營機構是政府繼後的目標。其次，是政治改革後，民生改善必然提上議席，昂貴交通費和樓價是社會最大隱患，正正這兩者都是港鐵主要業務。最後，是激進運動和治安和選舉層面被遏制後，已經轉向經濟層面，暗中形成黃色經濟圈，繼續搞對抗，與政府相關的公營機構對此必須提高意識。這三股浪潮，港鐵高層都不能不留意。
港鐵在本港的集體運輸系統和物業市場，多年來已經根深蒂固，大到不能倒。然而，建制派認為，這也是值得留意的地方。早前，林鄭在《施政報告》提出興建五條新線，這對港鐵是巨大商機，特別是駁通前海的一條線，預料會有龐大的地產項目配搭，成為「肥豬肉」，以港鐵是政府「親生仔」的關係，好大機會可以食落肚，所以現在42.5元的股價應該不貴；然而，聽完建制派的拆局，若然港鐵管理層應對不善惹起不滿，也不能排除未來有機會引入內地鐵企競爭的可能。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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