金融High Tea｜虎視眈眈 伺機搵銀 - 陸羽仁
2022年02月04日
老牛隱逸，輪到虎虎生威，祝各位讀者新歲投資如意，財源滾滾！
新春前，港股在1月最後一個交易日即大除夕造好，收報23802點，全月累漲404點；科指則挫255點，連跌三個月。農曆年間美股造好，本
周三(2月2日)港股ADR指數全日上揚，按比例計算，收報24523點，較香港周一(1月31日)收市高720點或2.9%。
計及整個牛年，港股在辛丑牛年經歷內地加強對互聯網行業的監管，重壓下新經濟股氣喘如牛，恒指全年累跌6371點，跌幅達21%。科指更首當其衝，創5228點的歷史新低，全年累跌4994點或48%。
藍籌買冷賠率更化算
個別藍籌股中，牛年表現最醒目三甲分別為升60%的中石油(857) 、升42%的中信股份(267) 及升41%的李寧(2331) 。另外，長實(1113) 與滙控(005) 緊隨其後排第四及第五位，全年各累升30%。牛年表現最差藍籌股是海底撈(6862) ，累瀉80%，其次則為阿里健康(241) 及其母企阿里巴巴(9988) ，分別累插79%和56%。鼠年表現最佳藍籌的美團(3690) ，到牛年唔掂，倒數第四，牛年插51%。
如果時光倒流，相信十個股評家九個不會選中石油或者滙控係牛年心水股，由此可見股市只係少數人可以贏錢的地方，分析意見只能參考，最後仍然要自己做決定。根據陸羽仁過去多年觀察，有機會跑出好成績的藍籌股，絕大多數不是熱門追捧開的板塊，買冷門低估值的公司，賠率有時會更高。牛年大跌板塊包括科網、內房、內險，低估值板塊則數內銀，虎年贏家會不會此中尋呢？
香港放新年假，內地更提早收爐，牛年股市波動，板塊表現差異甚大，而且往往是熱門倒灶、冷門爆出。虎年美國利率向上，華爾街股市暫時仍見有抗跌力，這是股市常見規律，由於經濟壯旺，需求增加，造成利息調升壓力，在初期無論生產及消費都可能對利率向上無感，隨著累積效果浮現，經濟才會轉向，這是市場對加息的傳統反應，數碼時代全球節奏進入十倍速反應，不排除股市會突然有迅猛反應，所以股市如虎口，要提防大戶噬人，投資不能心急。
美國通脹來勢洶洶，但主要源自央行大力放水，加上供應鏈混亂推高物價，正路承受加息能力有限，一旦利率向上經濟就會放慢，以今年國會中期選舉考慮，白宮又會發功要求放鴿，最重要是現時港股估值不算貴，內地亦有條件進行和美國反其道而行的逆周期貨幣政策，當大市下滑估值再調低，長線買貨的吸引力會浮現，所以危機中只要落足眼力，虎視眈眈，一樣可以獲利。另外，加息市可以睇好銀行股，但若美國經濟唔掂，萬一聯儲局放慢加息行動，揸銀行股者就要快快轉身落車，虎視眈眈，永遠無錯。
炒濠賭股仔虎口餘生
睇返牛年最後一個交易日，港股繼續爆雷，多家經營賭廳的三、四線股大跌，被澳門司警拘留的陳榮煉，名下上市公司澳門勵駿(1680) 股價曾挫近30%，低見0.4元，收報0.46元，跌幅收窄至19%。濠賭股是去年受壓板塊之一，特別是三、四線經營賭場中介業務的股份，很多市值都大幅蒸發。澳門賭業在續牌過程中，去中介化是大勢所趨，小型濠賭股基本上無得玩，這類股份未來表現有兩個可能，一是失去核心業務，市值大蒸發，小股東成為輸家；另一類是生意無得做，大股東計數離場，或者賣盤了事，小股東反而有套現機會。兩個可能一好一壞，如果公司營運較為保守循規，公司有番咁上下資產，離場或賣盤機會就較高；不過，玩這個遊戲是虎口餘生，博有後福，賣得到也未必好。如果已經上了車，就視乎情況決定是否玩落去，若然未上車就不如另覓機會搵銀。
陸羽仁
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