基金論勢│冷靜等待見底回升（盧志威）
基金論勢│冷靜等待見底回升（盧志威）
短期來講，5月股市隨著加息明朗化，可以有見底回升的空間。
環球股市進入股災模式，可以跌完又跌，投資者如履薄冰。筆者認為，在分配、選擇股票的時候，應該要認清風險因素，目前下跌主是三方面，第一是利率又快又多地上升
，嚇親槓桿資金；第二是烏克蘭戰爭，仍然在第二階段僵持，未有完結的跡象；第三是中國疫情，令實體經濟產生問題，本身中國的企業便要面臨停頓的風險，同時由於中國是世界工廠，出口相信也會受到拖累，影響環球經濟的增長。
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5月加息明朗化
只要其中一項風險因素，能夠得以解決，相信股市能夠反彈。另一個能夠組織反攻的因素，在於企業盈利。美股踏入業績期，目前情況有好有壞，Netflix繼續沉淪，但是Meta能夠走出低谷，顯示用戶增長這個問題，主要在於公司自身。市場預期，經過這兩個月急跌，已經大幅調節，基本上增長不太離譜，容易點收貨。
巨型科網股仍然可以維持15%以上增長的公司，大有人在，只要估值及市場想像預期，並非癡人說夢話，用合理價錢拿著這些資產，好過持有一些不知名的公司，面對眾多不利因素，尤其是上文所提到三大宏觀風險，這些公司其實已經可以算是足夠強大，至少距離倒閉有一大段距離。
短期來講，5月股市隨著加息明朗化，可以有見底回升的空間，戰爭亦不會永遠持續下去。就算是疫情，參考環球的經驗，總會有平息的一天，所以現在需要做的，是冷靜等待見底回升。
盧志威
本欄逢周五刊出
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