錢樹良 - 或躍在淵散戶中招 動靜失時淡鱷昭昭｜中環周記
2022/04/04 04:13:06 網誌分類: 經濟
04 Apr 時近月底，期指結算在即，好友淡友紛紛出招。上周一港股高開17點，三桶油及科技群雄一擁而上，為時未幾，卻見各板塊沽盤驟增，大市輾轉下跌172
點。於此時刻，金融內銀大戶蒲頭撐局，科技股亦見跟上，其中美團（3690）氣勢如虹升8%，見146元，約一個鐘大市即收復失地，升217點，重上21600點。科技股更見意氣風發，美團（3690）飆升13%，高見153.5元。其後大市升勢稍緩，午前恒指升278點，上午收報21683點。午後好市延續，科技股再上一層樓，美團（3690）升14%，阿里巴巴（9988）及騰訊（700）亦升3%。
美團表現回勇勁升
正當大市升勢稍為放緩之際，三桶油接力殺上，扳升2%至4%，中海油（883）、中石化（386）升4%，分別報110.64元及3.86元，中石油（857）亦升2%，報4.11元。電力股表現同樣出色，龍源電力（916）升7%，見16.64元，中國電力（2380）升5%，見4.04元。教育股亦來湊熱鬧，中國東方教育（667）升17%，見5.04元，宇華（6169）升8%，見1.93元。及至下午三時半，大市升235點，好友搖旗吶喊，氣勢洶洶滔延至收市。全日大市升280點，恒指收報21684點。是日各板塊均見俏麗，其中科技指數升2.6%，收報4494點，此外，石油板塊則升3%，報1435點。
美股造好，帶動上周二港股高開86點，各板塊亦告上揚，僅半小時升近200點，恒指攀上21800點。由於美股納指勁升，港股科技板塊亦有好表現，其中尤以美團（3690）最為突出，升4%，見160元，阿里巴巴（9988）亦不差，升3%見113.5元，騰訊（700）升3%見375元，唯獨小米（1810）欠佳，竟然跌4%見13.8元。其後大市緩緩推進，金融地產有點力不從心，倒是工商股、體品股及三桶油有支持，午前大市升98點，上午恒指收報21783點。午後大市繼續向好，僅半粒鐘升197點，科技板塊跑贏金融地產，其中美團（3690）升勢停不了，一度見162.3元，而備受壓力的小米（1810）獲中證監澄清，未有對其產業鏈出台IPO作出限制，股價跌幅得見逐步收窄，撐住14.12元。下午三時則升155點，唯金融股進展不大，個別地產股有壓力，三桶油各自發展。全日升242點，恒指收報21927點。是日科技板塊最出色，升3%報4607點。體品股亦較上日為佳，李寧（2331）、安踏（2020）升1%至2%，分別見65.15元及97.85元。俄鋁（486）更勁升7%見4.59元，出市經紀笑言，多得普京手瓜夠硬。
隔夜美股造好，帶挈上周三港股高開174點，好友蒲頭，一眾板塊買盤排曬大隊，金融內銀更是擠擁，車企橫空出世，地產內房亦步亦趨。開市一句鐘升352點，恒指跨越三條2見22280點。期間科技股則個別發展，阿里巴巴（9988）、騰訊（700）上升，美團（3690）、快手（1024）則下跌。其後大市升幅收窄，午前升253點，上午恒指收報22180點。午後，內房車企雙雙向上，下午二時半，大市升近400點後橫向推進，好友開始計數。全日大巿升304點，恒指收報22232點。是日旌旗蔽日之內房股以世茂（813）最勁，升17%，碧桂園（2007）及雅居樂（3383）亦不差，升7%至8%。車企亦普遍升4%至10%，長城（2333）升10%，報13.46元，小鵬（9868）升9%，報114.7元，比亞迪（1211）升4%，報223.8元。此外，前一日有好表現的俄鋁（468）又升7%，見4.89元。
上月賭收下降 濠賭股受壓
外圍雖然欠佳，上周四港股繼續承接氣勢，仍高開30點。但地產、科技板塊則力有不逮，大市隨即轉勢，未及一小時，倒跌150點，有見沽盤接踵湧現，恒指瞬間跌達280點，失守22000點，於此風聲鶴唳之際，幸見內銀撐硬，可惜獨木難支，大市上午十一時跌逾300點後方放緩，跌幅收窄跌147點，大市重返22000點，期間金融、內銀及三桶油力挽狂瀾，大市稍為回穩，午前恒指收報22052點，跌179點。午後市勢仍弱輾轉下滑，半小時跌逾200點，各板塊冇辮撐得住，尤以科技為最，大市22000點再度陷落。及至下午三時，跌勢稍為放緩，一度收窄至只跌100點，雖有內銀買盤入市，可惜師老無功。大市全日跌235點，恒指收報21996點。重災區科技板塊，板塊指數跌2%為4557點，各孭飛股跌2%至4%不等，跌得最傷乃比亞迪電子（285）及美團（3690），分別跌4%及3%，報15.8元、156.6元，阿里巴巴（9988）、小米（1810）、騰訊（700）亦跌2%報112.1元、13.94元及374.2元；出乎市場意料的乃為快手（1924）不跌而升1%，收報74.2元。此外，更令散戶嘖嘖稱奇者，乃康師傅（322）逆市升4%，見13.2元，莫非疫情未斂，在家工作多食杯麵乎！
市場憂慮美國加息，上周五港股低開303點，一直撐住大市之三桶油，由於紐約期油價格下跌亦受壓力，導致令大市不支，加上多個板塊均向下調整，大市一度跌逾400點，及至上午十時過後，跌勢方見放緩。午前大市跌159點，上午恒指報21837點。午後大市壓力未消之際，澳門公佈3月賭收下降；按月跌52.6%；按年跌55.8%，濠賭股悉數受壓，真是「屋漏兼逢連夜雨」。此刻，科技股壓力如舊，除了比亞迪電子（285）、騰訊（700）企穩之外，阿里巴巴（9988）、快手（1024）及小米（1810）這些龍頭股均跌2%至3%。及至下午三時，大市在地產股力撐及三桶油回穩下，開始逆轉向上，金融地產買家押住陣腳，三桶油亦步亦趨，大巿回穩升42點，恒指收報22039點，撐住二萬二。
美股壓力大增形勢不妙
驚濤駭浪又一周，金融分類升足五日。地產分類先弱後強，收官勁力十足。公用分類走勢梅花間竹，收官尚可。工商分類有頭威冇尾陣。科技分類開局雖佳，仍然衰收尾。至於內地股市，滬深兩市走勢與港股相若。美股憂慮聯儲局加息，壓力大增，形勢不妙。匯市見人仔波動頗大，炒匯並非靠滿腔熱情，須衡量形勢，打醒十二分精神。
上周大事，一為受疫情影響，陸續有未能依時公佈業績而停牌的上市公司達50間。此外，另為有消息指稱中央政府對下屆特首人選心有所屬，莫非又是「眾裏尋他千百度，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處。」的歷史重演，不日自有分曉。
沽空比率有玄機
無論基金大戶、散戶股民，對股市的走勢也有自己的看法，有睇好也有睇淡。睇好買入，如果資金不足，便在經紀行「借孖展」（付利息借錢）。若是睇淡，除了賣掉手上持有的股票外，還可以「沽空」。
原則上本港法例禁止手上沒有股票卻去拋售，也就是俗稱「沽空」。因此如果想「沽空」的話，先行在經紀行開設一個「沽空」戶口，存入指定按金及支付利息，然後向經紀行借入心目中想沽出的某隻股票拋售，等待過了一段日子，然後買入該股票，把股票歸還給經紀行「平倉」，在這一先賣後買的運作中，賺取差價牟利。
睇淡後市可「先賣後買」
例如「X股」現價為70元，A先生認為這股票的股價將會下跌，便向經紀行借入一批「X股」沽出。沽出後，如果「X股」果然下跌，假設跌至50元時，他便以50元的價位買入所沽的「X股」，如數歸還給經紀行賺取差價。但是如果「X股」不跌反而上升，到了「平倉」時限，A先生縱然「倒吊荷包」，也要買入該股票歸還「填數」。在借貨的交易中，無論賺蝕除了股價外，還需要加入利息和交易成本。
每日經紀行除了向聯交所、中央結算上報當天各種股票的實貨交易額外；還須填報「沽空」的股票名稱及數量，市場因而可以計算出該日的成交中；「沽空」佔整體成交額多少百分比。
目前市場每日也會公佈「沽空」佔整體成交額的比率。理論上以此數字而觀察，如果「沽空」比率大；顯示基金大戶看淡後市；相反「沽空」比率細，則看好後市居多。一般而言以此演算，拆解箇中商機入市，總較盲目跟風上算。
話說回來，在容許「沽空」運作的同時，聯交所及中央結算，必須嚴格執行24小時交收規定，確保本港股市健康運作。
錢樹良
■恒指上周五收報22039點，升42點。
■騰訊上周五收報378.8元，升4.6元。
■如果睇淡後市，除了賣掉手上持有的股票外，還可以「沽空」。
■如果想「沽空」要先在經紀行開設「沽空」戶口，存入指定按金及支付利息，然後向經紀行借入心目中想沽出的某隻股票拋售。 
■美團上周表現強勁，全周升逾15%。
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