曾廣標 - 中海油保證高息穩健｜拉闊投資
Previous Next 中國最大海上原油及天然氣生產商中國海洋石油（883），繼去年盈利大增1.8倍至700億元人民幣之後，日前宣佈首季盈利達到343億元人民幣，按年續升1.32倍；每股基本盈利0.77元人民幣。這是中海油首次
宣佈季度業績及把去年派息政策略為改變，皆因集團去年底在美加退市，今年四月順利在內地招股上市，上市價為每股10.8元人民幣。今輪宣派的是特別股息，每股派1.18港元，除了多賺多派之外，也是紀念上市二十五周年，管理層決定讓中港股東同時享受高息作為慶祝。
被稱為「三桶油」之一的中海油，其與中石油（857）和中石化（386）的最大差別是沒有經營石油化工，是純粹的油氣產銷集團，主要業務為勘探、開發、生產及銷售石油和天然氣。
油價高企 銷售盈利大增
由於業務較為簡單，其股價主要受到國際油氣價格的影響。去年世界經濟復甦，石油需求增加，產油國集團無意大幅增產壓價，油價因而節節上升，中海油的銷售和盈利也大幅增加。及至今年二月下旬俄羅斯出兵烏克蘭，油氣供應更緊張，雖然美國持續加息令美元強勢，但國際油價仍企穩於100美元高位以上。
俄羅斯與美歐由於烏克蘭戰事全面鬧翻，西方國家不斷加強對俄羅斯制裁，歐盟甚至恫嚇將分階段停止向俄羅斯輸入石油及天然氣，因而令到油氣價格在進入第二季之後仍企於高位。油股的價格常常隨著不同的制裁和戰事消息而波動。
當環球股市弱勢之際，各地油股卻普遍強勢，連股神巴菲特也入股或增持美國的油股，但當油價升上110美元後，要再大升的可能性暫時減少了。中海油近日在11元也略見阻力，宜留意西方禁俄油的恫嚇是否有料到。
從戰事情況來看，俄軍現時的策略是長期佔領烏克蘭東部作為緩衝區，但西方軍事援助源源不絕入烏，短期內仍難分勝負，很可能演變成邊區持久戰，令到油價持續受到地緣政治影響，有回吐難回落，也令到各國通脹升溫，使到其他股票受壓。
中海油保證未來幾年派息比率維持於四成，以及每年派息不少於0.7港元，即是繼今次收息逾十厘後，今後股息至少仍可維持七厘。從首季業績來看，明年宣佈的派息應在1元以上，每輪回吐都可收集。
曾廣標
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