《真知灼見-溫灼培》聯儲局重申打壓通脹為其首任
《真知灼見-溫灼培》聯儲局重申打壓通脹為其首任
《真知灼見》於周五晚(26日)的聯儲局周年大會上,聯儲局主席鮑威爾對通脹及對未來
經濟作出嚴厲警告。他指,會一直加息以減慢經濟增長,並會維持高息狀態一段日子從而使通脹
返回該局定下的2%
通脹目標水平。而在有關動中期間,或許會使經濟下滑甚至失業率回升,但
這一切他指都在所不惜。鮑威爾強調,為壓抑通脹,經濟增長將無可避免會於一段日子在平均增
長水平以下,並會對家庭及商業做成傷害,但這都是壓抑通脹所要付出的代價。上述言論一出,
市場隨即估於9月22日的議息會,聯儲局將加息75基點,而到明年3月不排除聯邦儲備基金
息率將有機會攀至3﹒75%-4﹒0%水平。受上述因素影響,周五晚美股隨即跌,美元上升
。
*打壓通脹是為捍衛美元領導地位*
聯儲局必須以打壓通脹作為其首任,這已是別無選擇。因為經歷了2009年金融海嘯及今
次疫情的大印鈔票下,環球已對美元的領導貨幣地位失去了信心,不少國家已開始去美元化。假
若聯儲局是次不認真去打壓通脹,相反卻為了保經濟而作半途而廢,這樣全球對美元的信心只會
進一步被動搖,而美元的領導地位便可能隨時不保,屆時對美國的損失將會更大。這解釋為何聯
儲局已是別無選擇必須打壓通脹,就是面對美國經濟及就業市場短暫轉差也在所不惜的原因。
*全球經濟料將變得不穩*
當美國加息,其他國家也必須跟隨,否則其貨幣將會下跌,令進口價格會變得更昂貴,並推
高本身已是高企的通脹率。所以幾可肯定,美國的加息也將加速全球的加息速度,這可對全球經
濟不利。最後,當美國大舉加息吸引全球資金轉返美國同時,全球美元的流動性將會被抽緊。這
樣一些較弱的經濟體,其經濟將隨時有機會爆破,當中土耳其、斯里蘭卡及阿根廷等便是其中例
子。而隨聯儲局加大加息力度,可想像將有更多經濟體將出問題,在連鎖反應下可預視全球經濟
將變得愈來愈不穩定。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@
hangseng﹒com)
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