《真知灼見－溫灼培》聯儲局重申打壓通脹為其首任
《真知灼見－溫灼培》聯儲局重申打壓通脹為其首任
《真知灼見》於周五晚（２６日）的聯儲局周年大會上，聯儲局主席鮑威爾對通脹及對未來
經濟作出嚴厲警告。他指，會一直加息以減慢經濟增長，並會維持高息狀態一段日子從而使通脹
返回該局定下的２％
通脹目標水平。而在有關動中期間，或許會使經濟下滑甚至失業率回升，但
這一切他指都在所不惜。鮑威爾強調，為壓抑通脹，經濟增長將無可避免會於一段日子在平均增
長水平以下，並會對家庭及商業做成傷害，但這都是壓抑通脹所要付出的代價。上述言論一出，
市場隨即估於９月２２日的議息會，聯儲局將加息７５基點，而到明年３月不排除聯邦儲備基金
息率將有機會攀至３﹒７５％－４﹒０％水平。受上述因素影響，周五晚美股隨即跌，美元上升
。
＊打壓通脹是為捍衛美元領導地位＊
聯儲局必須以打壓通脹作為其首任，這已是別無選擇。因為經歷了２００９年金融海嘯及今
次疫情的大印鈔票下，環球已對美元的領導貨幣地位失去了信心，不少國家已開始去美元化。假
若聯儲局是次不認真去打壓通脹，相反卻為了保經濟而作半途而廢，這樣全球對美元的信心只會
進一步被動搖，而美元的領導地位便可能隨時不保，屆時對美國的損失將會更大。這解釋為何聯
儲局已是別無選擇必須打壓通脹，就是面對美國經濟及就業市場短暫轉差也在所不惜的原因。
＊全球經濟料將變得不穩＊
當美國加息，其他國家也必須跟隨，否則其貨幣將會下跌，令進口價格會變得更昂貴，並推
高本身已是高企的通脹率。所以幾可肯定，美國的加息也將加速全球的加息速度，這可對全球經
濟不利。最後，當美國大舉加息吸引全球資金轉返美國同時，全球美元的流動性將會被抽緊。這
樣一些較弱的經濟體，其經濟將隨時有機會爆破，當中土耳其、斯里蘭卡及阿根廷等便是其中例
子。而隨聯儲局加大加息力度，可想像將有更多經濟體將出問題，在連鎖反應下可預視全球經濟
將變得愈來愈不穩定。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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