【何車股評】何車：大新金融PB 0.21倍
何車股評
日期：2022-08-30
更新時間：18:32:34
大新金融（440，市值66億元）現價20.65元，較2007年歷史高位68.49元低7成；2007年盈利10.5億元，今年預測盈利17億元，較當年高出逾6成。
1）2022財年（12
月年結）上半年，大新金融佔74.37%的大新銀行（2356 ，市值84.9億元），賺10.99億元，按年微跌1%；期內信貸減值準備3.05億元，增1.88億元。中期業績勝預期，預測全年賺18億元（EPS 1.28元），增9%。現價6.04元，預測PE 4.7倍、PB 0.27倍；過去6年，平均PE 7.6倍、PB 0.60倍。
2）今年上半年，大新金融賺8.33億元（EPS 2.61元），按年跌5.5%，絕大部分盈利來自大新銀行，全年盈利預測17億元（EPS 5.32元），微升3%。預測PE 3.7倍，較6年平均7倍折讓47％；預測PB 0.21倍，較6年平均0.41倍折讓49%。
3）今年7月，大新金融第二大股東三菱UFJ出售所持的9.9%％股份，每股作價24.25元，減持至0.09％，相信後期已減至零，估計虧損25%，買家為Norinchukin Bank。大股東王守業家族，持42.96%。第三大股東為安本資產管理，持5.65%。
不宜憧憬私有化
4）華資上市銀行，一間一間由外界財團收購或私有化，現時只餘東亞銀行（023）與大新銀行。未來收購的可能性大降，財團不願以較高價（只是PB 1倍左右）收購，原有大股東則不願以低價（例如PB 0.60倍以下）出售。
大新金融現價 20.65元，不宜憧憬私有化或大新銀行賣盤，只求PB稍稍回升，由0.21倍回升至0.28倍，可見27.5元，潛在升幅33%。花旗（上周）睇30.6元，摩通（上周）睇29.7元。
長和長實 市值誰大？
同場加映
2015年6月初，長和系大改組後首日，長和（001）市值4,813億元，較長實（1113）的2,088億元，高出2,725億元。昨日，長和市值跌破二千億元，僅1,956億元，反較長實的1,957億元低1億元。
彭博綜合券商預測，長和2022財年（12月年結）PE 5.5倍、PB 0.35倍；長和過去6年，平均PE 7.6倍、PB 0.59倍。長實今年預測PE 8.5倍、PB 0.51倍；過去6年，長實平均PE 7.9倍、PB 0.61倍。2015年大改組前，長和前身的「和黃」一向較地產質地的「長實」有大溢價，現在大反轉。
長和現價51元，距52周低位48.8元，可候此價吸納，目標68元。花旗（8月初）睇84元，高盛（8月初）睇77元，
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