《融天納地－溫天納》在中央台談ＥＴＦ互聯互通滿月
《融天納地－溫天納》在中央台談ＥＴＦ互聯互通滿月
《融天納地》昨日（７日）中央電視廣播總台播放筆者專訪，主要是討論內地與香港互聯互
通的新趨勢，特別是ＥＴＦ互聯互通政策早前剛滿月，內容頗具參考作用，亦反映出在市場的普
及度領域正不斷擴
容，而中央政府亦高度關注。
從實際角度觀察，參考交易數據，內地互聯互通投資者對港股通ＥＴＦ交易相對活躍。不能
否認，ＥＴＦ互聯互通前景正面，而筆者認為滬深股通ＥＴＦ交易亦將逐步啟動。未來數年，從
趨勢判斷，外資被動資金通過互聯互通機制流入滬深股通ＥＴＦ的規模將達千億。
而在投資者的部署上，內地香港ＥＴＦ互聯互通主要有以下三個方面的積極作用，在短線、
中線及長線績效上發揮作用：
首先、風險的分散管理。市場起初會關注投資者對哪類型的產品有興趣，但是ＥＴＦ本身是
一個投資基金，投資基金下面有不同產業的不同權重的配置，所以它的組合裏面不單只有一隻股
份，而是有數十隻甚至更多的配套。所以，ＥＴＦ互聯互通在風險的分散管理上，起到非常重要
的作用。
其次、產業的配置、權重股的配置。以前，對於一些資金量比較少的投資者來說，一個人基
本不可能做到投資數十隻股票或數百隻股票。現在，ＥＴＦ交易所買賣基金允許一個人用有限的
資金進行分散式投資，所以ＥＴＦ互聯互通在產業的配置、權重股的配置上，起到非常大的作用
。
最後、雙向投資標桿的擴容。從北向交易方面看，以前，像新能源、環保、內需等方面的產
品在港股上市的比較少。如今，投資者可以通過這種途徑，接觸到Ａ股的一些投資產品，這種雙
向投資標桿的擴容，在風控上、配置上甚至管理上會帶給投資者更多便利。
內地投資者對國際投資產品有極大的興趣，而國際投資者對Ａ股產品需求同樣殷切。未來國
家將持續引入不同的投資產品進入互聯互通機制，繼續促進了兩地資本市場深化合作，落實高水
準對外開放，對未來拓展市場廣度與深度、以及資本市場進一步擴寬跨境雙向交易的開放。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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