黃惠德 - FTX引爆加密貨幣風暴｜缸邊財話
Previous Next 全球第二大加密貨幣交易所FTX破產，債務總額估計達300億美元，成為新興的加密貨幣行業有史以來最大的崩盤。由於人們擔心加密貨幣交易所的經營狀況出現連鎖性惡化，該事件被指是「加密貨幣世界的雷曼兄弟公
司」，因其也帶有大規模會計違規行為的色彩，整體上更像是2001年發生的安隆事件。事件發生後比特幣等加密貨幣的市場可說處於完全崩潰狀態，在11月7日至11日的五天內，其整體市值從1.07萬億美元降至略高7900億美元，與2021年11月達到的最近一次高峰相比，市場規模縮減約四分之一。
猶如安隆事件翻版
FTX發行獨特的電子資產FTT，並將其分發給投資者，市值一度超過71.4億美元，在FTX破產後FTT的價值下降90%以上，並導致人們對其他加密資產傾銷的擔憂正於惡性循環中，令市場狀況進一步惡化。
銀門銀行（總部位於美國加利福尼亞州）等一些商業銀行以比特幣作為抵押品借出美元，令其影響開始滲入金融系統，最初的觸發因素是2022年5月TerraUSD（UST）暴跌，這種穩定幣的價格穩定是一個賣點，當投資者意識到Terra公司的基礎資產不足時，開始成群結隊地撤資，TerraUSD的價值（本應1 TerraUSD與1美元掛鈎）暴跌至接近零，曾投資Terra相關資產的一個加密貨幣基金7月破產，為該基金融資的加密貨幣貸款機構也倒閉了，這是導致FTX崩潰的決定性因素。
美國前財政部長勞倫斯．薩默斯11日在美國電視節目上指出，FTX是一個金融騙局，他說：「許多人似乎把FTX破產比作雷曼危機，但它更像安隆事件。」安隆公司是一間依靠金融工程迅速發展起來的美國能源銷售公司，在出現會計違規行為後於2001年破產，2003年電信服務供應商世界通信公司也因為偽造業績而破產，一連串的會計欺詐案成為信息技術（IT）泡沫破滅的原因之一，當時人們意識到被譽為IT革命旗手的公司治理體系混亂，而FTX危機背後的因素與安隆事件類似。
曾獲得「企業價值達320億美元」等高度評價的FTX，迄今得到了包括紅杉資本在內的一些主要風險投資商的資助。儘管如此，FTX並沒有接受來自投資者方面的董事，封閉的公司治理模式極有可能導致客戶資產被挪用。風險投資公司認為，FTX是一個「交易所」，可以通過傭金獲得穩定收入，但事實並非如此，例如其中一項服務名為FTX Earn，宣傳稱加密貨幣存款每年的收益率高達5%到8%，以此吸引個人投資者。FTX還曾允許購買和出售相當於自有資金100倍的資產的高槓桿交易。目前，還不清楚通過這些投機計劃獲取的資金實際上是如何被使用，高達160億美元的客戶資產有可能不會返還。
黃惠德
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