【何車股評】何車：H / A 折讓：國壽70% 平保8%
何車股評
日期：2022-11-21
更新時間：10:00:00
平安保險（2318，H股市值3,161億元，A+H總市值8,180
億元）現價較10月底，大升36%。中國人壽（2628，H股市值786億元，A+H總市值8,127億元）現價較10月底升23%。
1）今年以來，國壽A股（滬：601628）升7%，H股則跌19%，以致H股較A股的折讓大增。A股現價32.1元人幣（35.31元），H股較A股折讓高達70%。平保A股（滬：601318）現價42.16元人幣（46.38港元），H股較A股折讓僅8％。國壽H / A股折讓大得離譜。
國壽PB 0.54倍
2）彭博綜合券商預測，國壽2022財年（12月年結）PE 7.0倍，較6年平均16倍折讓56％；預測PB 0.54倍，較6年平均1.25倍折讓57％。
平保今年預測PE 6.5倍，較6年平均10.1倍折讓36%；預測PB 0.80倍，較6年平均1.88倍折讓57%。
3）國壽過去6年平均PE較平保PE有溢價58％，現時溢價降至8%。國壽過去6年平均PB較平保有折讓34%，現時折讓33%，相差不遠。
4）國壽今年預測股息率5.3厘，較平保的6.4厘為低。
國壽低海嘯價31%
5）國壽2008年海嘯低價15.3元，現價10.52元，低海嘯價31%。人保2008年海嘯價11.31元，現價42.45元，高海嘯價275%。
國壽現價10.52元，目標13.8元。花旗（11月初）睇17元，廣發（10月尾）睇25.44元。
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