主席又如何
主席又如何
聯儲局主席鮑威爾出席美國聽證會，鷹派言論令美股下挫。 (資料圖片)
美國聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上「鷹聲」嘹亮，表示加息「可能比此前預期為高」(likely to be higher than previously anticipated)，明確地為本月加息0
.5厘鋪墊預期設定。市場舉腳回應，爭相走避；道指插1.7%，標指挫1.5%，對利率最敏感的納指則跌1.3%。利率期貨市場同樣恐慌回應，加息0.5厘的機率已壓倒0.25厘，對利率峰值的估算亦上調至5.61厘。
鮑威爾對抗通脹立場堅定，有點「不破樓蘭誓不還」的調調；有說他一言既出，使市場陷入混亂，亦有指一切皆在他調校的設定中，目的是保持對前瞻性指引的控制，無謂浪費聯儲局的努力，加強Don’t fight the Fed的姿態。所謂「不要與聯儲局對著幹」，在歲月靜好的日子，原是金融市場最神聖的戒律之一；有趣的是，去年開始，交易員和投資者不約而同，似乎都故意與之抬槓。尤其值得一提，每當鮑公語調溫和，總會被描繪為鴿派得勝，年初他說到年內可能會加息「a couple more」的演繹，正是顯例。
但2年期與30年期美債息呈歷史性最闊的倒掛幅度，衰退疑慮警鐘再響起，經濟能否撐得住，聯儲局主席又如何，恐怕不是他老人家一個說了算。
觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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