聞風至 - 周黑鴨前景改善值博｜鮮股落鑊
Previous Next 港股3連彈後，上周五稍作回調，恒指回吐133點，收報19915點，再度失守2萬大關，成交金額則回落至1230億元。
內地消費股周黑鴨（1458）此前傳出公司調低今年盈利指引，引發股價急跌，雖然公司已發澄
清，但股價走勢仍然反覆向下。該股現水平負面消息已反映，上周五逆市升1.08%，收報3.72元。而且公司將於周五（31日）公佈業績，隨時成為反彈轉機。
1月內地有傳聞指出，周黑鴨對今年盈利指引，介乎1.5至2億元（人民幣，下同），較2019年的盈利4億元明顯為低。但要留意的是，該公司於去年上半年僅賺1838萬元。而且公司此前已發盈警，預料全年盈利不少於2000萬元，較2021年的3.42億元盈利，大幅倒退逾9成；去年總收入預計按年下降約20%，2021年同期收入為27.8億元。
即實際上，傳言下預測的2023年盈利仍是大為改善，即使傳言是真事，以周黑鴨目前市值僅約89億港元，考慮到未來仍然有大幅改善空間，估值仍然不算貴。
我們投資一隻股份，不但是看目前市盈率，還要留意銷售渠道和品牌價值。周黑鴨擁有全國銷售渠道，以及良好品牌價值，倘若未來市況好轉，業績反彈能力也會高於同業。
勢受惠國策谷內需
在第十四屆全國人大代表第一次會議上，總理李克強發表的任內最後一份政府工作報告當中，提到今年發展主要預期目標是國內生產總值（GDP）增長5%左右。其中內需是政策重點推動的板塊之一，行業龍頭應會特別受惠。周黑鴨和絕味食品雖然同為鹵味市場的龍頭公司，但在內地市場份額分別只得5%和9%市佔率，反映這些龍頭公司有很大擴展空間。
另一點要留意的是，公司去年盈利大減，其中一個原因是由於匯率變動導致匯兌損失增加，對公司利潤構成較大衝擊。雖然目前美國仍然有加息空間，但市場普遍預期，現時利率水平離頂不遠，換言之匯價波動將會變得穩定。
前文亦提到，公司即將於周五公佈業績，屆時除了公佈已經過去的2022年業績，我們還要留意公司在展望中透露的一些訊息，或成為股價反彈藉口，特別是周黑鴨現價大為偏低，又於3.5元有強勁支持力，相信輕微的利好消息，也會引發炒反彈資金流入。
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