甄榮 - 古茗登陸港股值留意 | 中環晨星
近期港股表現回勇，連帶新股市場亦見回暖，其中中國現製茶飲企業古茗（1364）成為蛇年首隻新股，並於上周五截止認購，孖展最終錄達270.38億元，超購近170.5倍。
據資料顯示，古茗專注於中國大眾現製茶飲店市場，已在中國市場建立強大品
牌聲量。按2023年商品銷售額（GMV）及截至2023年底的門店數量計，「古茗」是中國最大的大眾現製茶飲店品牌，亦是全價格帶下中國第二大現製茶飲店品牌。
在門店擴張方面，古茗主要通過加盟模式發展門店網絡。值得注意的是，古茗加盟商盈利能力明顯高於行業。於2023年，古茗加盟商單店經營利潤達37.6萬元人民幣，加盟商單店經營利潤率達20.2%，同期中國大眾現製茶飲店市場的估計單店經營利潤率通常低於15%。在以加盟模式為主進行擴張的現製茶飲行業，古茗較高的加盟商盈利表現，使其在市場競爭中佔據更大優勢。
財務方面，古茗2021年至2023年收入由43.84億元人民幣，逐步增至76.76億元人民幣，複合年增長率為32.3%；經調整利潤則由7.7億元人民幣，增至14.59億元人民幣，複合年增長率為37.7%。於2024年首9個月，古茗延續增長趨勢，收入和經調整淨利按年分別增15.6%及10%。
綜合來看，古茗在茶飲市場仍具較大增長空間，公司通過多年深耕，建立較強的品牌聲譽。在具競爭優勢的加盟模式支持下，古茗有望實現良性擴張，其持續增長可期，投資者可留意。
甄榮
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