利貞 - 泡泡瑪特收入增長強勁 | 實力股起底
1月上映的《哪吒2》票房報捷，票房已衝破100億元，帶動其玩具系列的銷情亦熾熱起來，為泡泡瑪特（9992）收入帶來強勁增長，並刺激股價回到2021年高位。儘管股價已錄得不少升幅，惟相信公司仍有龐大的增長空間。《哪吒2》系列不僅帶來良好的
營收貢獻，亦彰顯公司在IP業務上的影響力。看好公司將迎來較預期強勁的產品周期，推動盈利提升，並獲市場重新評級。建議可於101.3元買入，中長線目標價135元。泡泡瑪特昨日隨大市回落，收報104.8元，跌6.4元，跌幅5.75%。
據貓眼專業版數據，國產動畫電影《哪吒2》全球票房（含預售及海外）突破100億元（人民幣，下同），成為中國影史首部票房破100億電影，暫列全球票房榜第17名，全球動畫電影第3位。據悉，《哪吒1》票房為50.35億，目前哪吒動畫電影系列總票房已超過150億。貓眼專業版最新預測，《哪吒2》最終總票房將超過160億元。
《哪吒2》熱爆 周邊產品賣斷市
泡泡瑪特於1月底推出「哪吒」系列玩具，與中國製作的動畫電影《哪吒2》同步發布。隨著電影熱映，僅數天內，「哪吒」系列玩具線上線下多款電影周邊產品也賣斷貨，店內的哪吒手辦盲盒首天到貨已被搶空。
泡泡瑪特去年下半年開設多間新店、新品供應鏈放量速度高，有助推動今年業績會有顯著增長；預期公司在2024至2026年間，其純利的年均複合增長率達30%以上，相信達7成收入增長將來自海外市場。滙豐認為，公司在收入增幅達35%的基礎上，公司今年的純利可按年增40%。
繼Labubu或The Monsters之後，CryBaby晉身成為公司下一個爆款IP，目前在泡泡瑪特門店中，CryBaby在門店中亦佔據較多及顯眼的貨架空間，據悉其最新推出的「Crying for love」系列亦已迅速售罄。
泡泡瑪特未來還有其他正面催化劑，包括積極擴展產品類別，從盲盒玩具擴展到毛絨玩具和其他配件；又於年初推出其珠寶品牌「Popop」。泡泡瑪特亦透露今年將與日本漫畫及動漫IP建立新的合作關係，以滿足不同消費者群的需求，其未來發展可以樂觀。
利貞
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