鮑公放鴿 憧憬減息雞犬皆升 欲罷不能 美股仍有上升空間
鮑公放鴿 憧憬減息雞犬皆升 欲罷不能 美股仍有上升空間
聯儲局主席鮑威爾「由鷹轉鴿」，皆因他上周五公開發言時暗示減息之期不遠矣。好消息驟至，美股固然爆升，金融市場各大投資項目均不落後，過了個熱熱鬧鬧的周末。王SIR表示，雖
然受到AI相關概念泡沫已現的言論影響，納指一下子被推低不少，但估計美國減息的效用，足以蓋過恐慌，美股升勢有力持續下去。 鮑威爾央行年會暗示減息 市場振奮一年一度的Jackson Hole全球央行年會上星期於美國懷俄明州舉行，作為央行中的央行代表，聯儲局主席鮑威爾上星期五在萬眾期待下發表公開演說。今次，他沒有辜負大家的耐心，也終於回應了總統特朗普的要求，暗示減息的時刻隨時會來臨，市場對9月減息的預期即大幅升溫。 鮑威爾其中一段發言如下：基本前景及風險平衡的轉變，可能為我們調整政策立場提供合適理據(The baseline outlook and the shifting balance of risks may warrant adjusting our policy stance.)。此言一出，市場上下立即為之震動。 關稅衝擊企業信心 就業市場明顯轉弱王SIR表示，相信鮑威爾的說法，某部分是針對就業市場狀況的轉變。8月初美國公布的7月份非農新增職位僅得7.3萬份，遠遜於市場預期的10.4萬份。然而最令人驚訝的是5月及6月的修訂數字，經調整後這兩個月的新增職位數字，較原先公布的合共減少了25.8萬份。5、6、7月的新增職位數字，合起來只有10.6萬份，即平均每月僅3.5萬。 王SIR指美國就業市場落得如此光景，跟特朗普4月初雄心壯志地推出的關稅政策不無關係。對全球各國、地區徵收高額關稅，帶來大量不確定性，企業都被迫緩下腳步，不是停止招聘就是裁員。當然，也不能排除這是因應經濟出現放緩跡象而作出的調整。 物價續上漲 通脹影響浮面除了就業，關稅的實施另一方面也刺激了物價上升。最近期的消費物價指數(CPI)與個人消費開支指數(PCE)都出現居高不下的現象，甚至有些微的回升，也就是市場一直擔心關稅對通脹的影響正在逐步浮現。 王SIR表示，鮑威爾認為這都只是一次性的威脅，故此經濟和物價之間的影響可以互相抵銷，從而得出上述風險平衡的結論。這番言論一出，市場立即將之詮釋為鮑威爾終於投向鴿營，引發減息的揣測。雞犬皆升 道指後上創歷史新高王SIR表示，姑勿論他的發言究竟是由衷之言、由心而發的，抑或純粹他心底明白這是他最後一次以聯儲局主席的身分出席Jackson Hole年會發言，甚至是因為終於抵不住特朗普苦苦相逼的壓力而送上一個順水人情，期望可稍稍換來耳根清靜。我們可以肯定的是，金融市場對這番言論的反應可大了，換來了上周五一片熱鬧，雞犬皆升。股市方面，美國的道指與英國富時指數雙雙改寫歷史新高；不知是否有春江鴨，星期五下午亞洲交易時段，上證指數先來發威，搶先抽高至10年高位，升穿3800點至3825點高位收市。 商品價走高 黃金爆升銀價近一年高股市之外，商品表現不遑多讓。金價爆升60美元，白銀價最高升至39.66美元，直逼39.91美元的52周高位；油價亦同步造好，升至接近每桶64美元。債市未有落後，孳息下跌價格上升，10年期美國國債孳息由4.33厘跌至4.25厘，息口較敏感的2年期國債孳息也由3.96厘跌至3.87厘。此外，非美元貨幣亦告全線上升。雖說鮑威爾的言論引發市場對9月減息的憧憬升溫，不過王SIR強調，在此之前反映市場對息口走向預期的FedWatch，已經顯示9月減息0.25厘的機會率達到9成，幾乎已是毫無懸念。 9月減息無懸念 股市炒上納指落後7月28日，王SIR於本欄探討美股前景時曾經提出，當時納指及標普500指數已先後造出了新高，只有道指挑戰未果仍在努力，但相信改寫歷史指日可待。不足一個月，道指上周五最高升至45757點，締造出最新紀錄。相對地，標普500指數暫未能再闖高位，同日最高升至6478點，跟8月15日造出的歷史高位6481點僅相差3點。 納指表現在3大指數中較為落後，似乎未擺脫上周初的壞消息影響。納斯達克100指數，上星期一最高升至23733點，其後於周三跌至22959點，兩日之間跌了770點。王SIR表示，納指的表現，主要是受到OpenAI創辦人Sam Altman指AI類股份已經出現泡沫的言論所影響。他接受訪問時承認AI有被過度炒作的情況，並把現況跟上世紀90年代末期出現的科網股熱潮相提並論，坦言對市場的追捧感到憂慮。
鮑公放鴿 憧憬減息雞犬皆升 欲罷不能 美股仍有上升空間
聯儲局主席鮑威爾「由鷹轉鴿」，皆因他上周五公開發言時暗示減息之期不遠矣。好消息驟至，美股固然爆升，金融市場各大投資項目均不落後，過了個熱熱鬧鬧的周末。王SIR表示，雖然受到AI相關概念泡沫已現的言論影響，納指一下子被推低不少，但估計美國減息的效用，足以蓋過恐慌，美股升勢有力持續下去。 鮑威爾央行年會暗示減息 市場振奮一年一度的Jackson Hole全球央行年會上星期於美國懷俄明州舉行，作為央行中的央行代表，聯儲局主席鮑威爾上星期五在萬眾期待下發表公開演說。今次，他沒有辜負大家的耐心，也終於回應了總統特朗普的要求，暗示減息的時刻隨時會來臨，市場對9月減息的預期即大幅升溫。 鮑威爾其中一段發言如下：基本前景及風險平衡的轉變，可能為我們調整政策立場提供合適理據(The baseline outlook and the shifting balance of risks may warrant adjusting our policy stance.)。此言一出，市場上下立即為之震動。 關稅衝擊企業信心 就業市場明顯轉弱王SIR表示，相信鮑威爾的說法，某部分是針對就業市場狀況的轉變。8月初美國公布的7月份非農新增職位僅得7.3萬份，遠遜於市場預期的10.4萬份。然而最令人驚訝的是5月及6月的修訂數字，經調整後這兩個月的新增職位數字，較原先公布的合共減少了25.8萬份。5、6、7月的新增職位數字，合起來只有10.6萬份，即平均每月僅3.5萬。 王SIR指美國就業市場落得如此光景，跟特朗普4月初雄心壯志地推出的關稅政策不無關係。對全球各國、地區徵收高額關稅，帶來大量不確定性，企業都被迫緩下腳步，不是停止招聘就是裁員。當然，也不能排除這是因應經濟出現放緩跡象而作出的調整。 物價續上漲 通脹影響浮面除了就業，關稅的實施另一方面也刺激了物價上升。最近期的消費物價指數(CPI)與個人消費開支指數(PCE)都出現居高不下的現象，甚至有些微的回升，也就是市場一直擔心關稅對通脹的影響正在逐步浮現。 王SIR表示，鮑威爾認為這都只是一次性的威脅，故此經濟和物價之間的影響可以互相抵銷，從而得出上述風險平衡的結論。這番言論一出，市場立即將之詮釋為鮑威爾終於投向鴿營，引發減息的揣測。雞犬皆升 道指後上創歷史新高王SIR表示，姑勿論他的發言究竟是由衷之言、由心而發的，抑或純粹他心底明白這是他最後一次以聯儲局主席的身分出席Jackson Hole年會發言，甚至是因為終於抵不住特朗普苦苦相逼的壓力而送上一個順水人情，期望可稍稍換來耳根清靜。我們可以肯定的是，金融市場對這番言論的反應可大了，換來了上周五一片熱鬧，雞犬皆升。股市方面，美國的道指與英國富時指數雙雙改寫歷史新高；不知是否有春江鴨，星期五下午亞洲交易時段，上證指數先來發威，搶先抽高至10年高位，升穿3800點至3825點高位收市。 商品價走高 黃金爆升銀價近一年高股市之外，商品表現不遑多讓。金價爆升60美元，白銀價最高升至39.66美元，直逼39.91美元的52周高位；油價亦同步造好，升至接近每桶64美元。債市未有落後，孳息下跌價格上升，10年期美國國債孳息由4.33厘跌至4.25厘，息口較敏感的2年期國債孳息也由3.96厘跌至3.87厘。此外，非美元貨幣亦告全線上升。雖說鮑威爾的言論引發市場對9月減息的憧憬升溫，不過王SIR強調，在此之前反映市場對息口走向預期的FedWatch，已經顯示9月減息0.25厘的機會率達到9成，幾乎已是毫無懸念。 9月減息無懸念 股市炒上納指落後7月28日，王SIR於本欄探討美股前景時曾經提出，當時納指及標普500指數已先後造出了新高，只有道指挑戰未果仍在努力，但相信改寫歷史指日可待。不足一個月，道指上周五最高升至45757點，締造出最新紀錄。相對地，標普500指數暫未能再闖高位，同日最高升至6478點，跟8月15日造出的歷史高位6481點僅相差3點。 納指表現在3大指數中較為落後，似乎未擺脫上周初的壞消息影響。納斯達克100指數，上星期一最高升至23733點，其後於周三跌至22959點，兩日之間跌了770點。王SIR表示，納指的表現，主要是受到OpenAI創辦人Sam Altman指AI類股份已經出現泡沫的言論所影響。他接受訪問時承認AI有被過度炒作的情況，並把現況跟上世紀90年代末期出現的科網股熱潮相提並論，坦言對市場的追捧感到憂慮。
一魚導破[撮要] - 皇冠一 舊文
