艾德韋宣有望實現「業績+估值」雙修復
艾德韋宣有望實現「業績+估值」雙修復
艾德韋宣為大中華區時尚品牌數據互動營銷領軍企業。(資料圖片)
艾德韋宣(9919)作為大中華區時尚品牌數據互動營銷領軍企業，業務覆蓋體驗營銷、數字營銷及IP運營，服務FERRAGAMO、香奈兒、勞斯萊斯等超550
家全球高端品牌。2024年以12.7%市占率居中國高端體驗營銷榜首，並通過元宇宙與直播電商打造「線下+線上+虛擬」服務閉環。
2025年上半年，面對市場壓力，公司業績呈「收入微跌、盈利逆增」態勢。收入同比微跌1.5%至3.12億元人民幣，歸母淨利潤卻增16.2%至3,510萬元人民幣；毛利率、淨利率分別提升1個、1.8個百分點至33.7%、11.3%，得益於成本優化與高毛利數字業務傾斜。期內，公司為始祖鳥等客戶落地千萬級曝光活動，憑「現場體驗+KOL傳播」觸達奢侈品核心用戶。
收入波動主因行業季節性，上半年收入佔比約30%，下半年達70%。隨下半年旺季到來，疊加愛馬仕定製服務等「慢奢」需求攀升，業績有望改善。
股東回報方面，2025年中期派息每股2.3港仙，總額1,712.9萬港元，派息率50%，為上市以來連續第五年派息。公司表示，若無重大並購，末期派息率或達75%至80%，全年有望突破60%，現金流充裕。
面對貿易戰，艾德韋宣以歐洲品牌為主的客戶結構構建「防火牆」。歐洲品牌進入中國無關稅限制，營銷預算穩定，貿易戰僅間接影響，使其在同行訂單波動時保持穩健。
長期來看，公司成長動能充足。與百度希壤合作的元宇宙平台「設計元宇宙」可容納3,000人互動，契合奢侈品數字化趨勢；高端體驗營銷市場集中度低，整合空間大。
估值上，截至2025年9月，市盈率8.31倍，處歷史低位。「低估值+高股息+業績彈性」組合風險低，當前股價已反映短期因素，後續隨旺季業績釋放與行業復甦，有望實現「業績+估值」雙修復，是布局高端服務領域的優質標的，可予留意。
作者為香港股票分析師協會理事
未有此股
投資專欄 - 連敬涵 舊文
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