【天下第一倉】高山行：財息兼收
天下第一倉
日期：2026-11-03
更新時間：11:13:39
綠色動力(1330.HK)兼具垃圾焚燒業務增長、充裕經營現金流及明確分紅方向，可作中長線財息兼收，近日連闖6個月高位，並非只是空穴來風。
2025年盈利約6.17億元人民幣，惟最新2026
年前三季收入已達28.77億元，按年增11.43%，盈利7.32億元，增16.90%，扣非盈利增17.13%，反映改善有營運支持，盈利已蓋過去年全年。經營現金流淨額13.15億元，增長受惠於收入及毛利率提升、財務費用減少，以及增值稅即徵即退收入增加。
營運方面，前三季垃圾進廠量1,171萬噸，增7.26%；上網電量34.71億度，增8.25%；供汽量104萬噸，增32.05%。供汽增速突出，配合管理層拓展非電收入及精細化成本管理，有助提升現有項目效益。
特別的是分紅規劃，在符合現金分紅條件及保障正常經營下，承諾2027至2029年每年現金分紅不少於盈利50%，且每股不少於0.32元人民幣。
垃圾焚燒發電項目多數簽有長遠特許經營權，現金流相對有保障，屬高防守性板塊，前三季度盈利增速回暖，兼具環保概念與穩定現金流，適合中長線財息兼收。
高山行
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