金手指:內銀貪字得個貧 - 孫柏文
建行爆出一單30億元人民幣爛賬,是有史以來最大貸款風險。
路透社
金手指喺5月尾寫過一篇《一場海嘯內銀改革白廢》專欄,個半月後睇返,值得回味。當時提到一位Broker朋友話,內地經濟已經爆咗,仲話內銀亂咁放貸,最終要自食其果。
好啦,家現眼報嘞,建行(939)爆出了一單30億元人民幣的爛賬,係有史以來最大的貸款風險。做銀行,講白些少,「鍾意」富貴嫌人貧,做放數佬,本金收得返仲有息賺,咁銀行分析員會死曬,因為唔使評估盈利風險。
好可惜,內地經濟形勢冇可能一下子轉好,加上中央會為了阻止經濟繼續下行,信貸會一路鬆,結果整死內銀,因為不良貸款和不良貸款比率會進一步上升。
分析員冇眼睇齊齊唱淡
建行係咪做了大「水魚」?走去跑數,跑出個大頭佛?一個水塘,咁多肥魚,個個爭食,你睇唔到其他銀行爆出禍,唔係人哋獨善其身,只係阿爺冚住或者傳媒未查到出來。要去內地網站,搵建行有壞賬呢單料,可以話部份「被河蟹」,想深入些少睇都唔得,足以證明阿爺係幾咁驚,仲要未計連鎖效應。
冇料睇,孫柏文走去問專睇金融板塊的分析員。「喂,你仲點Sell內銀股呀,現時仲有好因素咩?」「請避開內銀板塊。」佢夠膽死咁講。又話死守內銀冇用,Sell內銀只可以講高息、估值低。可惜的,NIM——淨利息收益率下跌,再加埋壞賬,不如轉去內地保險股好過。
See?好一個心死的分析員。我相信千千萬萬的內銀分析員都冇眼睇。講多一個潛在風險,係信用卡。早輪銀行覺得利率市場化勢在必行,息差只會一路收窄,走去做多些少其他業務。結果,信用卡易拉架通街都係,以前招商銀行(3968)獨大情況不再。最經典係,批核信用卡嗰種求其程度。求其張三、李四搵張身份證影印本就申請到,唔對樣、唔對身份、唔睇償還能力。可以話30秒批畀你,內地銀行界人士話,呢種隻眼開隻眼閉的情況,先至係未來爆煲重頭戲。
未來再放貸要睇餸食飯
套落美國身上,你會愰然大悟。係喎,佢哋唔儲蓄,狂碌卡,盡情消費,結果搞到一身債,最後咪走數囉。何有責任可言?現時中國銀行業就係行緊呢條舊路。你話美國窮,唔幫銀行,就咁讓雷曼死,兼深信阿爺點都撐內銀。係,中央大把錢,儲備又多,建行30億元人民幣壞賬,冇有怕,股價跌咗約3%,市值都唔見一部份。咁我問你,點解你唔願意投資落一啲國家補貼股?航空股,全盤數,有得賺嗰部份都係靠中央補貼,你會唔會擔心將來要靠補貼過活?
現時,不良貸款上升之所以引爆,主要係信貸大肆擴張。1.地方融資平台擴大;2.企業為了炒樓而放棄實業;3.融資體系錯漏百出,結果就趁住經濟下行而爆發。
要解決,冇得再消極,靠自己,所謂大個仔自己識行。對住高風險的民企,唔該你相應調高借貸利率,個底花的,息率去到20厘都得,唔好下下聽阿爺支笛,再過份注重貸款擔保,咁樣先仲有得救!
孫柏文
獨立股評人
本欄逢周二、四刊出
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~TITLE_S~金手指 - 孫柏文 2012年7月12日 舊文