恆生指數
國企指數
恒 指波幅指數近20日

VIX指數 近5日

上証綜指
深圳成指
滬深300

文章漏咗/建議:按此通知

2012年7月19日 星期四

實戰理論 - 沈振盈 2012年7月19日

實戰理論 - 沈振盈 2012年7月19日

實戰理論:內銀跌浪去年翻版 - 沈振盈
前日大市上升,令很多人摸不着頭腦,昨日下跌,同樣沒有甚麼理由,極其量可以推落滙控(005)洗黑錢聆訊事件上。恒指昨日下跌215點,有64點是來自滙控,其他指數股跌幅不大。

不過,若以市場投資者的意見作參考,大部份皆認為前日上升是冇理據,不明所以;昨日下跌則是理所當然,這現象進一步確認市場情況已是傾斜於向淡為主。

市場真的只有利淡因素,沒有利好因素?近期的情況與09年3月及去年10月的情況一樣,大部份投資者已被「教育」到對負面因素極恐懼,對利好因素置若罔聞。

新貸夠大抵息差收窄
筆者相信歷史會不斷重演,皆因近數年投資市場不斷重複着「鐘擺理論」,其實只是大型上落市。大戶利用期權控制大市波幅,利用好淡消息交錯來製造鐘擺效應,從中圖利。

以內銀股為例,近期跌浪根本是去年中的翻版,無論手法,走勢皆一模一樣,唯一不同是造淡的內容。去年地方政府債被放大、發酵到被喻為美國次按危機,但結果如何?在年初的升市已無人再提,難道整件事已圓滿解決?今次建行(939)30億元「史無前例」的壞賬,確實曠古絕今,這數目也可發酵到這般大。

最弔詭的就是到昨日,建行才澄清此筆貸款是有抵押品,兼且在去年已作撥備!服未!至於息差問題,只要新增貸款增幅夠大,便可抵銷息差效應。6月的新增貸款只是「前菜」,若7、8月份隨着基建項目上馬,令新增貸款急升,現時的內銀股就極抵買了!

沈振盈
證監會持牌人士
上一則: 曾淵滄專欄:日升日跌玩死股民 - 曾淵滄
下一則: 財智語陸:居屋戶買私樓唔易 - 陳永陸
實戰理論 - 沈振盈 舊文