陳梓豐 一梓豐行 NDF淺說
NDF即不交收遠期合約。它是合約，有買賣兩方，各有權利和責任。其次，它是遠期的，與即期相對。可以想像，在銀行櫃?即時兌換外幣是即期；先打電話預訂外幣，一周後到銀行兌取便是遠期，兩者分別是時間性。
最後是不交收的概念；簡而言之，是合約期滿時憑合約盈虧折現的平倉機制。 為公平起見，NDF會預設參考定價來源，以計算最後盈虧。可是，有時候定價參考亦未必能完全反映即市匯率水平。正如人民幣NDF常採用的參考定價：人行中間價近日大概為6.34，國內/國外人民幣即期卻處於6.37高位，產生了NDF對沖匯率風險失效的問題，這就是定價風險。
陳梓豐
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