04/09/2012 09:08
《選股情報－石鏡泉》放水？
《選股情報》中國ＰＭＩ數據差，不少人都估人行會放水，伯南克謂有需要便放水，歐央行
今早則謂會買短債，故定會放水。
真放水了？筆者看：
(１)人行應不放水，因為中國經濟差，但未至危，而且中央已啟動地方投資，要等這方面
的效果才可決定是否進一步放水。
(２)美國經濟不太差，銀行又無危機，總統大選在即，美儲局只能有口水，冇放水。
(３)歐央行就肯定會放水，明言會買三年期債，但也只屬小量放水，因為歐洲人始終是懼
通脹多過懼通縮。
歐央行會怎放水？本欄昨(３日)文已提出過：
「估計歐央行會借保證歐洲銀行體系的安全性來過橋，又或效法美儲局的扭曲操作，沽短買
長(或買短沽長)，總之是設法拉低短息或長息，然後歐洲發債國就在較低息的範疇發債，從而
減低借貸息率。」
這個估計並不是憑空出來，而是歐央行在２０１０年就有個研究報告推行過，可參考筆者昨
日及今日(４日)在《經濟日報》欄文。不贅。
由於中國仍不放水，故港股未必有運行，因為歐央行的水喉水量少，壓力不足，未必能太惠
及港股，估計仍要造底，仍看Ａ股有回見「１」時代可能。
《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》
投資心得 - 石鏡泉 舊文
