實戰理論：出口省鏡有數得計 - 沈振盈
中國海關總署前日公佈的上月出口數字，按年升9.9%，較8月的升幅高7.2個百分點，遠高於市場預期。數據反彈的原因其實不難掌握，除了是基數低外，主要是環球經濟已有復蘇跡象，特別是美國。
第四季是傳統的零售旺季，9月份正是出口商趕著將定單付運之高?期，自然不難估計此數字會有理想的表現。市場普遍預期的5%增幅，反而令人摸不著頭腦，真的不知他們怎樣去估？
當然，若不是估得這樣低，航運股股價就不會被壓得這樣低。9月恒指升了2000點，航運股卻令大部份人失望，不少更沽貨離場，直到上周五才突然發力，可以講，真是「時間??好」。
孖展月供股票風險高
證券業生意難做，有證券行提供分期月供股票之計劃，特別推介地產股。做生意講綽頭，這確實無可厚非。然而，也應要將箇中風險告訴投資者，不能只報喜不報憂，將風險因素隱瞞。
若然計劃中涉及借貸及孖展的話，當市況逆轉之時，對客戶帶來的風險可能遠超投資者所能承擔的。當日銀行銷售的ELN、accumulator、迷債等，便是最佳的例子。
地產股是否值得投資，未來面對的波幅有多大，是觀點與角度的問題，投資者宜自己去想一想。就算真的不會大跌七成而輸曬本錢，但只要跌一、兩成，也有Call孖展的風險，投資者宜三思。若大家真的想作月供股票作長線投資，也只應做實貨，不應做孖展。近年的股市波幅實在太大，風險絕對非一般投資者所能承受。
沈振盈
作者為證監會持牌人士
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