《大行報告》瑞銀首予鄭煤機(00564.HK)「買入」看13.61元
2013-01-11 11:46:10
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瑞銀表示，鄭煤機(00564.HK)是中國最大的液壓支架製造商，以生產量計，其2011年的市場份額達22.6%。鄭煤機製造和設計地下採礦場設備，鑑於其有超過50年的經營歷史和強大的研發能力，估計在高端領域有70%的市場份額。
該行預測，由於經濟增長減速，2012-14年中國的煤炭產量增長由2009-11年的每年7.4%降至每年5%。鄭煤機目前處於建立海外生產基地和服務中心的軌道上，預料海外業務將為收入主要增長來源。
從歷史上看，鄭煤機的售後市場銷售僅佔銷售收入的3-5%，低於國際製造商的50%。鑑於其擁有完善的銷售和售後服務網絡，且覆蓋全國主要產煤區，預料鄭煤機會拓展此領域，成為重要的收入來源。儘管煤炭行業的投資放緩，預料鄭煤機仍可超越其競爭對手。目標價13.61元，首予「買入」評級。(na/u)
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