曾淵滄專欄：蛇年股市牛氣沖天 - 曾淵滄
今年的年初一適逢星期日，因此共有四天連續的公共假期，再加上許多人周六不上班，因此離開香港出外度假的人很多，相信今日蛇年開市第一日，不少人仍在海外度假，我自己也不例外，現在正在英國。
我對蛇年的股市是樂觀的，看不出美國聯儲局會在蛇年加息，停止印鈔票，日本的情況也一樣，歐債危機基本上也已解決，除非有新的、黑天鵝式的重大金融危機出現，否則蛇年股市應該是個大牛市。
大牛市最簡單的投資方法，是長?不放，耐心地持有，不怕震倉，不避調整，有調整也由他調整，不理不睬。許多人在大牛市中賺不到最多的錢，是因為他們想捕捉每一次的調整，希望趁調整前沽出股票，調整後再撈底買回。可惜，他們往往捕捉不到調整前的高位及調整後的低位，股票賣掉了買不回來，或者以更高的價格買回，少賺了很多錢。
地產股依然看
因此，在牛市中你想沽出股票前，不妨回憶一下，你在過去的牛市中，有多少次沽出股票而能低價買回？你捕捉調整浪的水平，準確率有多高？如果你在過去捕捉調整浪的準確率不超過50%，那麼，每一次的沽貨行為實際上都是在賭大小，何必呢？
我不敢、也沒有能力預測整個蛇年哪一種股票板塊會跑贏大市，不過，至少在短期內，我最看好的板塊依然是地產股——本地地產股及內地地產股。
上星期，恒指出現較大的調整，其中一個原因就是市場傳出，特區政府會在2月8日推出更辣的辣招打壓樓市，但是再辣的辣招，也壓不住真正用家對住宅的剛性需求；最新中原城市領先指數已升破120點大關。
曾淵滄
大學教授
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