財智語陸:上遊藥股才是正貨 - 陳永陸
近日與股友飯敘,大家都心情低落,除手上的投資組合萎縮外,最重要是港股像「扶不起的阿鬥」,氣氛差勁。事實上,外圍股市走強,港股反彈乏力,只要歐美股市來一個回馬槍,港股自然借勢再跌,這是令人最擔心的地方。假期日歐美股市急回,而最大問題是金、油再度出現拆倉情況,通常在此情況下,港股無可避免被多踩一腳。
無可否認,港股氣氛疲弱,但市場並非沒有機會,因為整體上資金仍在進行汰弱留強的部署,大家心態及策略上惟有迎合市場。之前建議大家繼續留守於中電(002)、電能(006)、越秀房託(405)等穩打穩紮工具,不但可作避險之用,而且能夠在逆市破頂再上,在目前的氣氛下,我認為此等股份向好的形勢會繼續。
紙股邊際利潤惹憧憬
現時中資股明顯弱勢,但亦非逢中必反,電力股、藥股相對上走強。坦白說,因為流感而炒藥股明顯是一時的風尚,因為目前上市的藥股,與流感疫苗沒有太大關係,反之,觀乎藥股向上的勢頭早已形成,這是因為未來國家要扶植整個行業。但有一點要留意是,全民保健普及,藥價分銷價未必可以大幅調升,所以明顯所見,上遊研發的藥股明顯遠遠跑贏下遊分銷的一類,下遊亦難有誘因追落後。因此,單從藥股一個板塊去分析,寧跟強勢的上遊股也無謂追落後。
至於另一個可以留意的強勢板塊是紙業股,其實自玖紙(2689)及理文造紙(2314)公佈業績後,股價不但沒有見光死,反而拾級而上,主因是它們下半年仍可以加價。事實上,現在大家看業績,就是看在經營環境困難的情況下,公司未來有沒有提升邊際利潤的空間,而紙業是市場憧憬可以做到的一員。
陳永陸
獨立股評人
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