財智語陸：地產股勁彈有難度 - 陳永陸
■港府打壓樓市政策加上加息預期，地產股很難出現有力反彈。資料圖片
港股昨日顯著回升，其中地產股持續反彈，為恒指帶來上升動力。不過，由於港府壓抑地產政策未有讓步跡象，同時就算聯儲局本周會議令市場對退市憂慮減退，但肯定的是美國息率已見底，意味港息在未來12個月會受美國息率所影響而有回升壓力。這對於本地樓市而言，是一個結構性的負面因素。
唯一令人安慰的是，地產股由高位下跌超過兩成，已反映樓市未來負面因素，因此近日反彈頗有壞消息出盡的感覺。不過由於樓市不明朗，除非外圍來一次大轉勢而出現空倉大舉回補，否則地產股短線的反彈力度不會太強。
之前提醒投資者不要對金價有太多的憧憬，而金價近期亦在1,400美元浮沉。再看油價，雖然沒有太理想的表現，但仍然可以維持在90美元以上徘徊。
油價硬淨好合理
對比不少資源價格而言，油價表現已相當不錯。要知道除了金價外，銅價、鐵礦石及煤價等，今年回吐幅度不小，但油價幾乎沒有下跌，這實在有點令人意外。
不過，如果投資者小心留意，就會發現油價於2008年創出148美元新高的時候，金價仍未突破1,000美元，所以就算金價大幅下跌，亦不代表油價要跟隨，因為油價對比歷史高位，仍然有一定的距離。同時由於過去兩至三年，油價都沒有被大幅炒高，反映近日拆倉的活動，根本不會對油價帶來影響，因為投資者持倉數量不多，故此油價沒有下跌亦是十分合理。
所以，以上遊為主的中海油(883)其實有過份下跌之情況，因為油價仍然處於年內高位，但中海油卻由今年高位累積跌幅超過兩成，有點不太合理，在技術上出現雙底的情況下，現水平下一注亦無不可。
陳永陸
獨立股評人
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