黃偉康 論盡股壇 失火定失竊？
一個十分有趣的畫面，就是假設各位的家中失火，可是緊張的不是你自己本人，而是你的鄰居，大家覺得原因為何？因為自己家中沒有失火，只是別人眼花？又或者是別人怕你家失火，會殃及池魚，故此比自己更緊急？還是因為自己是一個傻子，所以對失火危機意識不足？
昨日看美國的財經網站，大部分對於中國的現況都是有如下想法：「資金緊張令中國政府陷入政策困境」、「中國央行無意放水，信貸危機風險隱現」、「市場利率高企，人行銀行交戰」。既然中國的銀根如此緊張，為何人行仍然坐視不理？結果國務院先行為人行解圍，總理李克強的回應是「盤活貨幣信貸存量 堅決防範金融風險」，何解？簡單而言就是短期下調存款準備金機會不大。現時的情況就是中國似乎「失火」，美國傳媒則繼續「煽風點火」，然後不斷提醒中國要「救火」，可是中國的態度卻是愛理不理，原因就是中國根本不是「失火」，而是「失竊」，如果不做好防禦措施，真的「失火」時，就會出現有人「趁火打劫」的事件。事實上，中國的流動性真的如此緊張嗎？的確，內地銀行間市場基準7天回購利率在上周五時一度升至6.90%的紀錄新高，就算近日回落，幅度亦不足10點子，可是對比上月底3.30%的平均水平，有關回購利率在短短半個月間，其實上升了超過3%，內地銀根的確有點緊張。不過，各位又有沒有了解過原因？首先，內地4大國有銀行本月初的新增貸款額，出現「井噴」式的增加現象，其中一個原因為不少基建項目開始「上馬」，所以令貸款額激增，可是存款額未有同時大幅增加的情況下，內地銀行的銀根，自然會出現緊張的情況。既然如此，為何人行在周二仍然會發行20億元人民幣、3個月期的央行票據，吸收市場的流動性？問題是當各位以為人行正在吸收市場的流動性，這又是被傳媒的報道所誤導，而產生的錯誤想法了，因為有新發票據的同一時間，亦會有央行票據到期，只是增發的票據傳媒會大篇幅報道，可是到期的票據？傳媒報道的篇幅往往很少。事實上，最近2周公開市場到期票據，金額雖然不多，但亦有570億元人民幣，遠高於過去兩周央行增發的票據，所以實際上市場的流動性正在增加，同時政府的財政存款上繳將從本周四開始，並在下周二結束，預期約有1,000億至1,500億元人民幣資金被釋出，所以內地資金是否真的會短缺至沒有錢可借？銀行體系出現流動性問題？可能只是有部分傳媒過份誇大情況，又或者另有目的而已。事實上，昨日美電再度失守7.76水平，即又有資金回流港元投資體系，各位投資者，是時候重新投入港股市場了。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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