工信部汰弱留強對蒙牛有利
美股連升兩日，但港股未能受惠，主要因為今日內地股市顯著下跌，拖累了港股．恆指再次跌穿２１０００，午市初段最低見到２０８９６．之後跌幅一度收窄，回升至２１１６０水平．但尾市跌幅再次擴大，恆指收報２０９８７，下跌２３９點，跌幅達１．１％，成交增加至６１８億餘元．
對於過去幾日的回升，個人一直認為是技術性反彈和回補上周四的下跌裂口，該裂口只差３５點未能完全補回．今日恆指再下破２１０００，恐怕已完成技術性反彈和回補裂口行動，將再下試上周低位２０６５３．
蒙牛乳業(２３１９)和雅士利國際發表聯合公告，正式宣布併購事宜．蒙牛與雅士利控股股東張氏國際和CA Dairy均簽署了股份收購協議；張氏國際目前持有雅士利５１．３％股權，CA Dairy則持有２４％股權．蒙牛同時提出股份要約，並提供現金併購方案和現金加股份方案．其中現金方案為：接受股份要約的股東可收取每股３．５港元現金，較雅士利停牌前收市價３．２元大約溢價９．４％；現金加股權方案為：每股股份２．８２元現金加０．６８１股雅士利股份．
蒙牛和雅士利停牌當日，筆者曾在本欄分析蒙牛收購雅士利的利弊．當時認為收購對蒙牛有利，因可快其奶粉業務擴張計劃．蒙牛和雅士利今日復牌，股價齊齊上升，雅士利上升３％，而蒙牛升幅更達到６．９％，反映市場看好這宗併購．
這宗併將改變中國奶粉市場的競爭格局．目前國內有２００多家奶粉企業，奶粉市場規模約５００多億元，國產奶粉企業銷售額約為２００億元，佔有４０％市場份額．伊利奶粉業務年收入達５０億元人民幣，佔１０％市場份額．蒙牛的奶粉業務收入可以說是微不足道，市場佔有率連１％都不到，但雅士利奶粉年銷售收入達３１億元，收購雅士利後，可以大大拉近蒙牛和伊利在奶粉市場上的距離，兩者將佔據近２０％市場份額．
昨日，工信部召集了１２７家奶粉企業開會，發布了“雙提”行動方案，要求對嬰幼兒奶粉參照藥品管理，並鼓勵奶粉企業兼併重組，提升嬰幼兒奶粉質量、提振消費者信心．在併購方面，蒙牛可以說是早著先鞭．
據了解，工信部計劃利用兩年時間，逐步完善嬰幼兒配方奶粉的行業准入、全程監管和企業退出制度．工信部希望前十大國產奶粉品牌佔到７０％市場份額，這意味２００多家企業中，有四分三將被淘汰，只剩下５０多家，政策對蒙牛有利．
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
