《大行報告》高盛升石藥(01093.HK)目標價至3.3元 但估值高維持「沽售」
2013-06-03 11:33:09
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高盛報告指，石藥(01093.HK)今年首季收入增至25.5億，符合預期；因子公司「恩必普」收入增長49%至2.13億。「恩必普」息稅前利潤率從43.3%升至51.2%。管理層預期，「恩必普」系列今年可錄超過10億元的銷售，注射液將超越膠囊，並進一步提升公司盈利能力。
至於其他品牌藥亦見強勁的增長，歐意集團(OYY)收入同比增長44%。管理層預期，歐來寧(Oulaining)產品明年銷售達10億元。又預計，腫瘤科產品銷售由去年接近1.5億元，到今年有望突破2.5億元，因產品滲透率增。至於維生素C錄經營虧損約2900萬，公司有意逐步撒出該業務。
高盛維持「沽售」評級，因為醫院的銷售需求仍不確定性，目前27倍的市盈率屬於高。不過，該行上調今年至2015年收入和每股盈利預測1-2%，以反映「恩必普」及「歐意集團」系列帶來更高的收入貢獻，目標價由3.1元升至3.3元。(ca/u)
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