6月如何？
2013/6/3 上午 09:36:10
網誌分類: 經濟
美國上周五公布的經濟數據理想。
5月美國消費者信心指數的終值為84.5點，好過市場預期，且創了6年以來新高；5月芝加哥採購經理人指數(PMI) 更係由上月的49點，仍然處於萎縮區域，大幅跳升至58.7點，昂然進入擴張區域，遠好過市的預期。
4月份個人收入較上月輕微下降不足0.1%，略為差過市場預期。以個人消費支出(PCE)價格指數衡量的4月通脹率漲幅不到0.1%，較去年同期漲1.1%，係2011年3月以來最低，與歷史最低點只差0.1個百分點；總體PCE通脹下降0.3%，同比上漲0.7%，為2009年十月以來最低。反映通脹仍然溫和。
美國經濟明顯改善，投資者興奮了一陣子，推動美股向上，不過，市場興奮的情緒好快就被聯儲局可能提早縮減刺激措施規模的憂慮蓋過。反映市場恐慌情緒的股市恐懼指標VIX指數抽高5.3%至15.3的近期高位。
杜指朝早最高升近70點就掉頭向下，中午由升轉跌，午後更變曬樣，一路下滑，尾市跳崖，以全日最低位收市，倒跌209點至15116點；標普500指數仲弱，跌24點，收1631點，跌幅超過1.4%。不過，5月份埋單計數，杜指仍有近2%進賬，係連續第六個月上升，而且打破了「五月份拋售離場」(Sell in May and go away)的傳統魔咒。5月大陸A股也升近5%，只是港股最衰，跌近3百點，跌超過1%，6月港股會否更差點？
現時，幾乎所有的投資者都在揣測聯儲局的下一步行動。從顯著上升的VIX指數睇，市場氣氛愈趨緊張。投資情緒亦隨著經濟數據的好壞大幅波動，而波動方向則與經濟數據好壞背道而馳。經濟數據強勁，就會強化聯儲局過去幾周以來傳遞的「收水」信息，好似上周五大市咁，經濟好消息，變成股市利淡消息。反之，如果經濟數據稍為疲弱，投資者又開始想「聯儲局的政策可能會維持多一段時間。」股市又炒番上去，大市就係咁跳上跳落啦。
不過，當市場「好消息當壞消息炒」，估計大市今個月以至一段長時間的走勢都唔會好樂觀啦。因為美國經濟正在持續改善，經濟好轉，美企盈利又會跟住改善。愈來愈好的經濟數據將愈加觸發投資者對聯儲局收水的恐懼，大市就只有向下的份兒。呢種情況可能要等到聯儲局真正對量化寬鬆(QE)開刀，觸發一次勁跌之後，才會出現轉機。
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