情陷夜中環：「最高明係你」 - 葉朗程
■和黃擬放售百佳，放棄一頭現金牛，必定經過深思熟慮。
誠哥的禦用i-bank高盛銀行，裏頭個個老闆級人馬，都正為和記這單轟動全城的賣盤，忙得不可開交。和記的官方回應是，「高盛正為集團作策略性評估」。其實有甚麼好評估，百佳值幾錢，Goldman這班老江湖一摸上手就知。他們忙，應該是忙於找買家，畢竟誠哥旗下這位市傳值150億元的掌上明珠，香港沒有多少富豪畀得起禮金。準女婿，唔係大陸佬，就係鬼佬。
很多人質疑，如果百佳的margin真係是只有2%，那麼做超市其實有甚麼利可圖？其實做超市最大的好處，不僅是現金流，而是他們開給貨物提供者的「砸數期」。好簡單，你是洗頭水品牌，在百佳寄賣你的產品；百佳幫你賣出的洗頭水，條數兩個月後先找畀你。好處是，這兩個月內，那筆現金在百佳手裏，百佳喜歡用來投資又得，用來放數賺息亦可；兩個月後，百佳用這筆現金賺完一輪，先找返條數畀你這個洗頭水品牌，名副其實賺到盡。
誠哥重臣買天匯益四叔
這麼有用的一頭cash cow，為甚麼誠哥竟然肯割愛？難道真的要撤資？首先，不要甚麼都入誠哥數，佢老人家邊有咁多精力，連「區區」一家百佳條數，都會無時無刻?住呢？?住百佳條數的神算子，是和記head office一位叫黎啟明的執行董事。黎生會計師出身，加入和記超過20年，絕對是忠臣，更是賢臣。
打工仔喜歡四圍跳槽，去博取薪金或職級上的調整；不過加入像和記這樣一個大家庭的好處，是不用四圍跳槽，只要有料就可保你在集團內飛黃騰達。有些在和記head office，做過的員工，只要做出表現，就已經能到旗下的分公司擔任要職。現在擔任和記執董的黎生，就剛好相反，他先在分公司做出成績，將酒店和零售搞得有聲有色，然後就被誠哥徵召到head office，在董事局扮演更重要的角色。
聽research那邊的同事說，這位和記神算子，近幾年每次在和記公佈業績後的analysts" meeting，董事總經理霍建寧都在眾人面前，把黎生讚得天上有地下無。黎生主要負責看管屈臣氏集團的業務，由他接掌以來，屈臣氏在歐洲的業務翻了幾番，讓大老闆豬籠入水。李生對他寵愛有加，重重有賞自然不在話下。從和記的annual report看來，黎生每年的董事袍金節節上升，去年更突破4,000萬元。
雖然黎生果真非常精明，給他算過的，必定有賺冇蝕，不過精明還精明，「聰明」卻又是另一回事。為甚麼這樣說？老闆錫到你?，每年倒錢入你袋以示獎勵，你卻用個激死老闆的方法來獎勵自己，這一定談不上是明智之舉吧。其實這已是上年的舊聞，話說在2012年7月期間，黎生動用1.3億元，購入了一個超級豪宅。買豪宅冇所謂，要買都唔好買「天匯」?？?住咁多現金，選擇包羅萬有，為甚麼偏偏要揀恒基樓？雖然四叔和誠哥稱不上是死對頭，但畢竟是地產市場的競爭對手，如此將誠哥的好意(董事袍金)「轉贈」四叔，聽落是不是有點怪怪呢？
黎生此舉，就好像你走去和Steve Jobs開會，在所有Apple股東面前，拿一部Samsung Galaxy Note平板電腦出來做presentation。我應該話你百無禁忌，定係覺得你天真無邪呢？
唔要現金牛擺明睇淡
不過無論你怎看黎生「聰明」的做人哲學，你也必須佩服他這個賣百佳的精明決定。要放棄一頭cash cow，必定經過深思熟慮，我覺得黎生已經完全洞悉這盤棋局，比別人行快幾步了。賣盤，原因只能有兩個：一，急要現金；二，看淡，趁好價賣。和記現金充足，所以黎生應該對百佳的前景不樂觀。睇淡的，不是百佳本身的前景，而是大圍的零售氣氛。「玩?呀？你冇去過廣東道呀？看淡零售？」我知道大陸人的本事，八萬元一個Herm?s都會有一條長龍等住買，但我所說的不是這些高檔零售，而是賣文具、賣生果、賣生活必需品的「基本」零售。黎生的決定，對香港人來說是一個警號，請大家小心。至於撤資這說法，簡直笑爆嘴，真想知道造謠者是從哪個鄉下跑出來的。誠哥在香港有甚麼待遇，在中國甚麼地位，大家有目共睹；土皇帝是也，你係佢，八級地震都唔會走啦。
剛過去的星期五，我豪請Benson去上海，因為不想他打擾我和Danielle在家裏煮飯仔。放工後，我和Danielle走到Citysuper買?。Danielle問：「點解唔去百佳？」不是高級低級的問題，純粹Citysuper是最近公司的超市。「但係百佳平?喎。」Danielle皺著眉說。原來所有女人都有師奶的DNA。不過靚到咁?師奶，我未必會介意對一世。Danielle一路走在前面，左看右看；我跟隨其後，左手推著trolley，右手拿著手機錄影；「兩口子」遊超市，實在是值得留念的溫馨一幕。Danielle一邊找ladyfingers，一邊說：「呢度??真係貴?，都係百佳抵，唔知百佳最後賣畀邊個呢？」
「我同Goldman傾緊，希望最後可以賣畀我。」我認真地說。Danielle已經聽慣我廢?，沒有太大反應，只淡然問了一句：「請問你買?做乜呢？」你這麼喜歡百佳，買來當然是要逗你歡喜。一買下來，就要易名為Danielle Love Supermarket，讓天下有情人可以在這裏買?煮飯仔。
「咁麻煩葉生你，即刻打畀Goldman call off個deal。」點解呢？「150億，實在有太多比『買百佳』更好賺的投資，無謂益李嘉誠。」說得也是，想不到你不單是一個精明的師奶，還是一個聰明的投資者。「精明？聰明？So what？最後都俾你呃?，最高明係你！」No，係「李」。
葉朗程
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