財智語陸：查地方債撥亂反正 - 陳永陸
■內地查地方債，反有助政策制訂。
國務院下令審計署開始查地方債，引發市場對中國地方債務危機爆煲的恐慌，甚至市場有謂內地地方債問題，很大機會是底特律申請破產的翻版，但我個人認為機會甚微，甚至乎不會發生。
首先，底特律擬破產是因債務逼在眉睫，但不要忘記金融海嘯後，美國不斷印債，美國亦是債台高築，美國人亦接受了此客觀形勢，底特律其實亦可以有樣學樣，以債填債來「吊命」，故市場對底特律申請破產保護，反應完全冷靜。
再者，中國本身具備實力去救有問題的地方，只是願不願意去救的問題，而最重要的是，中國是行社會主義，跟美國的資本主義不同，沒由來會容許一個地方破產。
不會刺破地方泡沫
今次審計署高調查地方債，我相信意義有二：一、給予地方政府一個重要訊息，就是要自律地「撥亂反正」，亦是中央有保有壓過程中的手段；二、是市場不時說，地方債「好大鑊」，但從來都是估估嚇，今次透過正式的查察，反而將真正的數據浮面，對中央制訂政策有利。當然，短線而言，當市場談及地方債時，市場或會繼續恐慌，但我認為中央既已定「保七」目標，沒由來現階段刺破地方泡沫，添加麻煩。
另外，今次底特律事件，亦不可跟內地地方債問題作一直接比較，原因是底特律之所以出事，其一原因是過度福利主義所致。早前美國之旅，其中一位朋友就是從底特律「撤走」，他所持理據，就是福利主義竟可拖垮歐洲一個大型經濟體，底特律既為一個夕陽工業城市，遲早出事。底特律事件，大家又有甚麼體會？
陳永陸
獨立股評人
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