曾淵滄專欄：賭股票勿一味買升 - 曾淵滄
■從賭的成本來分析，賭股票比賭馬更化算。
股市依然大幅波動，急跌急升，有人會無所適從。不過，香港人好賭，波動市應該很適合好賭之徒。實際上，從賭的成本來分析，賭股票比賭馬更化算，賭馬者每賭一次，賭注的20%就貢獻給馬會；賭股票的成本相對低得多，一般經紀行0.25%的傭金，個別經紀行的傭金更是低得驚人，連其他的稅務、交易所徵費等等加起來，成本一般不超過0.5%，一買一賣，成本不超過1%，賭股票的成本不但比賭馬低，也比到澳門賭場低，澳門賭場莊家贏面，一般比賭仔高3%左右。
不過，大部份以股票為賭博的人都有一個共同點，那就是只賭升不賭跌，因此股市上升時，賭的人很多；股市下跌時，賭徒也失蹤了。
人行收水暫難結束
因此，在股市豪賭又能賺大錢者，往往是對沖基金這些國際大鱷，他們能賭贏的最大本事，就是經常賭股市下跌，通過沽空賺大錢。因此，你若是想學做一個聰明的賭徒，賭股票時，要懂得能賭升也能賭跌，千萬不好一味賭升。
上個月，人行緊縮銀根時，有好些分析說，只要過了6月結，問題就可以解決。
可是，踏入7月，股市依然極不穩定，看來，人民銀行收緊銀根的行動，短期內仍不可能結束，這應該是習李新政中一個相當重要的部署。
好好地整頓銀行業，並為將來銀行利率市場化做準備工作，目前銀行利率不是由市場決定，而是由政府決定，於是有官定利率與市場利率，沒關係的人，根本沒可能取得銀行的貸款，有關係的人可以倒賣貸款，即向銀行以低利率取得貸款，再轉手借出去收高利率，這個問題已存在很多年，近日的整頓，矛頭很像是指向這批倒賣貸款者。
曾淵滄
大學教授
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