青心直說：分析忌失平衡 - 胡孟青
■分析財務報告，不能斷章取義。
為吸引眼球，標題要嘩眾取寵，亦無可厚非；評論之餘，拿出具說服力的理據作分析，才能以理服人，令文章更具可讀性。作為讀者，亦可從閱讀中，糾正個人認知上的謬誤與盲點，因拜讀文章而獲益，而非被似是而非的評論疑似洗腦。
不融資怎做生意
讀者想要的，不是大堆和黃(013)前世今生的歷史資料，分析一份財務報告，不能斷章取義得過份著跡，只把上市公司「資產負債表」內的「負債」列出，並與聯營公司負債炒埋一碟拼湊成「資不抵債」；對上市公司資產負債表內的「資產」部份零關注，與聯營公司的經營現金流亦隻字不提，有欠公道，理據不足的為針對而針對，會令分析失去平衡，所載資料向個人結論傾斜，剝削讀者的思考空間，也有誤導讀者與投資者之嫌，屬分析大忌。
何解要刻意對和黃手頭現金、應收帳項、投資及固定及其他資產總額8,000億元，以及集團聯營公司及共同控制實體的總資產額1.3萬億元隻字不提？只提負債，就是要令讀者覺得和黃是爛東西吧。聰明的讀者，肯定會如小女子般看到?曬頭。
真係好想知，地球上有幾多大生意唔需要借貸融資？香港又有幾多家上市公司是零負債的？假如只以「負債」兩粒字，去查找上市公司財務報表，唔知頭唔知路，單眼見匯豐控股(005)資產負債表裏「負債」部份，上半年就超過2.4萬億，還要是美元計價(折合約18.7萬億港元)，簡直天文數字；當中單是「客戶賬項」一欄，已逾1.3萬億美元，唔識睇報表者，肯定隨時被即時嚇傻，妄顧「客戶賬項」其實就是存戶存放於銀行的存款，對銀行而言，是被列作負債，就自己嚇自己。
每年業績期的春秋二祭，肯定死得人多，唔嚇死都笑死。教授如覺冒犯，還請有怪莫怪，小女子唔識做世界。
胡孟青
獨立股評人
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