《大行報告》大摩：太平洋航運(02343.HK)業績勝預期 評級「與大市同步」
2013-08-02 11:20:07
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摩根士丹利發表報告指，面對行業運力過剩拖低運費，太平洋航運(02343.HK)上半年仍能輕微錄得盈利，勝該行預期會虧損，預計短期內對股價有支持。看好集團大靈便型和小靈便型乾散貨船的業務，有較高防守性，對比市場的運費有逾20%的溢價。又指，目前估值約0.8倍明年預測市賬率屬合理，並維持「與大市同步」評級，因股份今年已經跑贏同行12-20個百分點。
報告指，集團核心業務乾散貨業務(佔收入比例約92%)，分部溢利為1,130萬美元，同比升49.8%，主因收入同比增長13%，反映了船隊強勁擴張，不過TCE(日均期租租約)下降8%-12%。至於收入佔比約8%的拖船部門，分部溢利則跌10.4%至1,260萬美元，因拖船項目減少。集團日均成本削減11-14%，令毛利率改善0.5個百分點至2.9%。(ca/a)
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