今年上半年，中國經濟的表現未盡如理想，這對淡友發表意見的衝動，頗起到刺激作用。近月數據好轉，認為中國經濟即將崩潰的言論又再減少。對中國經濟看淡的觀點，已經連續錯了34年，但這當然並不表示它們永遠都是錯的。持此等觀點的人，有些是基於持平分析的，但我們也不能排除，有些持崩潰論的人，背後的意圖是號召大家，中國快將變天，所以在港搞「革命」，大有可為。對於看淡或極度看淡的言論，我一向都認為是好事，因為這可提高我們的危機感，分析問題時能更小心翼翼，至於它們背後的政治意圖，則大可置諸不理。
農民工價升高增長不再
對中國未來經濟增長抱悲觀看法的根據，比較站得住腳的是中國快將進入所謂的「路易斯拐點」(Lewis turning point)。此概念源自1979年經濟學諾獎得主路易斯(Arthur Lewis)在1954年發表的一篇論文。
路易斯認為，我們可把發展中國家的經濟分成兩個部分，一個是資本板塊，它會僱用勞工進行生產活動，另一個是擁有無限勞動力供應的農村板塊。因為後者可為資本板塊源源提供只須用僅可餬口的薪金，便可聘到的勞工，所以資本板塊能獲得不錯的利潤，經濟增長也快。不過，等到農村的廉價勞工都已經轉到城市的資本板塊工作，其供應不再是無限量的，那麼他們的薪水自會應聲而起，這個國家的競爭力也會隨著下降，高增長不再，這便是「拐點」開始出現。
上述理論不能說沒有道理，它的確能捕捉到世界的一種真實情況。我們只要看看珠三角直至近年不斷都有民工湧至，對薪金頗有遏抑作用，便知路易斯所言不虛。近年民工到珠三角熱情不及從前，薪金亦早有上漲，這自然會使人聯想路易斯拐點是否已經到來，將來中國的生產成本會否上漲至失去競爭力的地步？
高技術人才取代廉價工
中國是否「水浸眼眉」，快將跨過路易斯拐點？國際貨幣基金最近有一篇報告，在考慮過中國的人口年齡結構等等問題後，認為要到2020至2025年中國才要面對「路易斯拐點」。
我比這篇報告的作者要更「樂觀」一點，中國尚有48％的人口在農村，現每年移入城市的，大約稍多於1％，未來數十年，城市的勞動力供應仍有持續能力。更重要的是，「路易斯拐點」理論出現時，經濟學界尚無「人力資本」的概念，此說足以把「路易斯拐點」的力量，化解了一大半」。這也難怪，提出「人力資本」理論的舒爾茨(Theodore Schultz)與路易斯同一年獲得諾貝爾獎。
「人力資本」理論告訴我們，就算勞工人數不變，只要其生產力能提高，一個人可做兩個人的工作，那麼，不但勞工的個人收入可上升，而且有效的勞動力供應也可不斷增加。以前100人才可做到之事，現在50人便可以了，這不正等於增加了勞動力嗎？
內地「人力資本」數十年來的確在進步，這麼多公司在大規模地生產，員工的經驗技能會不進步嗎？今天內地輸出的工業產品的工藝含量與三十年前相比，豈無天壤之別？從前哪能想像出中國人可應付得如蘋果電腦等的生產?？「人力資本」增加的另一原因自然是教育投資。現在能進大專院校的，已超過適齡人口的三分一，中小學教育也基本上普及了。高技術人才的湧現漸漸取代了廉價勞工，「路易斯拐點」可能永不會出現。
(本欄逢周一、三、五刊登)
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